近期市场波动中，港股红利资产再度展现其防御与增值的双重属性。数据显示，$摩根标普港股通低波红利指数A$近一年涨幅达22.06%，同期沪深300指数仅上涨8.15%，这一显著差距引发投资者对底层逻辑的深入探讨。

首要驱动力来自股息率差异。该基金跟踪的标普港股通低波红利指数，其成分股平均股息率约6%，不仅大幅领先沪深300指数3%的水平，更远超A股同类红利产品。在利率下行周期中，持续稳定的高分红成为资金追逐的核心标的，而港股通机制下优质央企的集中持股，进一步强化了分红的确定性和持续性。

估值层面的比较优势同样不容忽视。当前恒生指数市盈率仅为10.49倍，显著低于沪深300的12.62倍，而标普港股通低波红利指数估值更低至8.22倍。这种估值折价不仅提供了更高的安全边际，更在市场风格切换时具备更强的修复潜力。

行业配置的差异化策略构成第三重支撑。与A股红利指数重仓煤炭、钢铁等强周期行业不同，该基金聚焦港股金融、公用事业等弱周期板块，前十大权重股涵盖银行、电力、通信等现金流稳定的龙头企业。这种布局既规避了周期行业的高波动风险，又契合了港股央企占比高、分红政策透明的制度优势。

对于寻求稳健收益的投资者而言，$摩根标普港股通低波红利指数A$ （005051）通过"红利+低波"双因子策略，在震荡市中展现出攻守兼备的特性。其成分股筛选机制强调盈利稳定性与股息可持续性，使得基金净值在市场下行时更具韧性，长期持有体验显著优于单一风格暴露的产品。#进击的泡泡玛特！盲盒贵过茅台？#