昨天运气不错，将主要持仓由中证2000指数基金切换到了创业板50指数基金当中，截止发帖时间创业板50大幅度跑赢中证2000，且领涨市场。有读者提问按照强者恒强的投资思路，中证2000更加强势的情况下难道不是应该选择继续持有中证2000吗？创业板50下跌（昨天下跌了）的情况下为什么还要转换到创业板50呢？

其实这种做法跟每个人的投资策略有关系，我举个例子如果设定一个投资策略，只看单个交易日的表现决定后续是否调仓，那么保持中证2000不动是没有问题的。但如果看三个交易日的表现，根据指数的上涨次数决定是否调仓，那么换仓到创业板50指数基金是没有问题的。其实从10年的数据统计角度来看，上述两个策略的长期收益率相差并不大，这意味着换仓的考察周期是多长其实对于持仓的最终影响并不大，真正能给持仓收益带来决定性影响的要素是指数走势间的相关系数，指数表现越强势，相关系数计算结果越小越值得被持有，我们直观回顾一下过去主流的强势板块，会发现它的上涨节奏往往和市场整体不同就是这个原因。

如果获得超额收益仅仅考虑一段时间内哪个指数表现更好就采用哪个指数，那我想这个策略早就失效了，因为长期有效的策略会面临三个问题，一是它容易被发现，但长期收益比较平庸且持有体验不会太好，大多数投资者接受不了，比如长期持有低估值板块策略，二是它很难被发现，比如轮动策略，三是容易被发现但很难被复制，比如微盘股策略。这三个特征都会导致有效的长期策略很难被广泛应用，这正好契合了市场长期总有少数人盈利大多数人亏损的特征。

自从实施轮动策略以来，帖子的内容可能在大家看来很抽象，大家本能地可以接受长期持有，关注热点新闻，考虑市场估值等等传统的投资行为，而经常性换仓，追涨杀跌，不在乎估值高低看上去好像属于异端，但说实话经常性换仓可能问题并不大，不在乎估值高低可能也有好结果，至少今年以来效果还是很不错的，以下是纯轮动策略的收益率情况：

$永赢科技智选混合发起C(OTCFUND|022365)$

$易方达竞争优势企业混合A(OTCFUND|010198)$

$南方原油A(OTCFUND|501018)$

$嘉实原油(QDII-LOF)(OTCFUND|160723)$

$永赢先进制造智选混合发起C(OTCFUND|018125)$

$德邦锐兴债券C(OTCFUND|002705)$

$鹏华医药科技股票C(OTCFUND|017900)$

$平安医药精选股票C(OTCFUND|020459)$

$银华内需精选混合(LOF)(OTCFUND|161810)$

$天弘医药创新A(OTCFUND|010654)$