银行坚定护盘，上证指数稳如磐石，创业板、科创板因科技赛道大跌而被拖下水，不过今天风向大变，新能源、新能源汽车大涨，带着创业板打了个翻身伏。

近日行情风格明显偏向于防守，红利表现不错，低位赛道相对抗跌。十一月份是多空磨合期，是新旧热点切换和新主线培育期，这个阶段市场难以持续性整体上涨，以结构性局部机会为主。

黑马属于稳健型选手，最近对AI硬件端标的做了大减仓，转移到AI应用端以及低位滞涨的化工、医疗、生物、光伏等赛道，意在提高持仓整体安全性及布局下阶段行情。

今天上车光伏，低吸恒生科技，加仓先锋聚利，下步准备继续低吸低位滞涨赛道及AI应用端标的，AI硬件端行情没有走完，等回调到位后再择机回补筹码，暂时我想再等等。

1、恒生科技

昨晚美股科技大跌，中概股大跌，导致恒生科技今天大幅低开。美股科技大跌，主要是AI巨头们估值过高及盈利匹配问题引发的担忧。

英伟达市值一度突破5万亿美元，要知道2024年全球GDP超过5万亿美元的国家只有中美，AI行情的确太疯狂，直接让英伟达、微软等富国敌国。

AI大规模基础设施投入十分惊人，但带来的效益如果跟不上，AI泡沫破灭就不可避免。眼下市场只是担忧这种情况出现，并没有证伪。

相比国外科技巨头一味的猛冲猛打，我国AI产业发展则是稳步推进，政府主导大局、企业积极布局，硬件端与应用端协同推进，更注重生态链建设，以商业闭环促进产业良性循环。

与美股科技相比，港股科技明显滞涨，估值水平远低于美股科技，性价比与安全边际都要好很多。对于港股科技来讲，眼下并没有什么估值泡沫风险，最近的调整主要还是外围消息面扰动。

恒生科技汇聚了腾讯、阿里、百度等头部大模型厂家以及小米、美团等生态链龙头，还有芯片制造龙头中芯国际，是国内AI产业链核心阵营，成长潜力巨大。

目前估值处于历史相对低位，距离上轮牛市高点有超过90%的空间，中长线性价比非常突出。

技术走势上，扭转了周线下跌趋势，突破了底部震荡区，走出了中线上行结构。这波调整跌了16%，洗盘比较充分，黑马认为后市下跌空间不会太大了，看好恒生科技中长线成长潜力及性价比，着手低吸加仓。今天先低吸一笔手中的$广发恒生科技ETF联接(QDII)C(OTCFUND|012805)$ ，近日如有调整准备继续加仓。

2、光伏

科技赛道延续调整，多个细分板块跳空低开，盘中出现明显反弹，跌速减缓，说明空头释放动能减弱，主跌段基本上走得差不多了，后面有望进入寻底磨底期。

令人惊喜的是在科技赛道普遍调整时，新能源赛道崛起，光伏一马当先，联手储能、新能车大涨。对光伏板块波段行情，当前我比较看好，三大原因：

一是行业反内卷加码，基本面回暖，市场预期改善。前面几年，光伏板块大幅杀跌，主要原因在于产能过剩，内卷带来惨烈价格战，行业盈利能力骤降。如今国家出手整治恶性竞争，强力反内卷，光伏产品价格企稳回升，多只行业龙头亏损幅度连续几个季度大幅收窄，反内卷成效显著，明年大有扭亏可能。市场预期好转，是最近光伏走强的关键因素。

二性价比超高。光伏是周期性行业，配置周期性行业最好的阶段是行业谷底，这时性价比最高，未来上涨空间最大，而光伏眼下正处于行业谷底，在黑马看来是很好的中长线布局机会。

三是技术面转好。

光伏产业指数突破站稳底部颈线位（白线），并完成回踩确认，有走波段行情之势。今天大涨创新高，有加速可能。

$易方达中证光伏产业ETF联接发起式C(OTCFUND|017647)$ 跟踪中证产业指数，涵盖了光伏产业链核心龙头，今天先投一笔上车，如有回调继续加仓，希望别爆发太快，给出回调低吸机会。

3、先锋聚利

低吸一笔$先锋聚利混合C(OTCFUND|004834)$ ，这只基为科技混合基，看好它有三大原因：

一是行业覆盖面广，分散单一赛道风险。这只基紧跟时代浪潮，聚集科技赛道，布局AI产业链，充分分享时代红利，但在细分赛道上覆盖面较广，电子、通信、计算机、军工等都有配置，有效分散了风险。

二是有补涨潜力。近一年多，部分热门赛道产品暴涨一两倍，短线过度暴涨大概率会带来剧烈波动回调风险，这只基虽然也是科技主题，但不刻意去追涨大妖股，相对较为滞涨，安全边际更好，伴随着科技行情扩散和内部轮动，未来大有补涨潜力。

三是业绩表现优秀。

近一年上涨28.93%，显著跑赢同类平均及沪深300，如下阶段科技赛道内部高低轮动，这只基有望创造更多超额收益。

这波调整刚好是调整持仓布局下阶段赛道轮动，捕捉补涨行情的好机会，今天黑马先投一笔上车，加入自选跟踪，后面如有调整择机加大投入。

从费率来看，$先锋聚利混合A(OTCFUND|004833)$ 长期投资更合算，先锋聚利混合C(OTCFUND|004834) 更适合大波段操作。

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