从产业趋势、牛市所处阶段来讲，科技行情大概率是没有终结的，但因前期发力过猛，短线有回调洗盘需求，尤其是AI硬件端的半导体芯片、算力、CPO等短期仍有风险释放可能。

从AI成长路径来看，当前硬件端投入只是开胃菜，是打前站做基础的，真正的行业盛宴是应用端的全线爆发，通过应用端盈利回收巨额投资成本，形成AI商业链条的闭环。伴随着大规模基础设施投入，算力、数据几何级增长，AI加速进化，实用能力日益增强，应用场景日趋丰富，AI应用将加速落地，行情重点也将随之转向应用端。

看明白了行业发展趋向，就会明白大科技这波下跌是在调整进攻步伐，由AI硬件端向AI应用端扩散，进行内部轮动，而不是彻底终结科技行情。从近几日细分板块表现也可见端倪，今天游戏、传媒逆势上涨，数据要素、软件服务较为抗跌。下阶段，AI行情很可能要转向应用端的软件服务、游戏传媒、AI医疗、机器人等。

为布局下阶段的应用端行情，黑马近期上车了$招商中证全指软件ETF发起式联接C(OTCFUND|018386)$，这只基跟踪中证全指软件，涵盖了AI应用端核心龙头，具有良好成长性与中线潜力。

个人操盘策略：今天加仓一笔，如果有调整继续低吸，如拒绝调整以周定投应对。

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