最近几天白酒板块可谓是一片火热，先是酒鬼酒一马当先，冲击涨停，接着是舍得酒业、古井贡酒、水井坊、泸州老窖等知名白酒企业股票也纷纷跟涨，截至发文，中证白酒指数涨幅将近3个点。昨天发文提到了白酒板块是否跌出价值，今天叨叨继续和大家聊聊白酒板块。
【白酒补涨空间有多少？】
1. 历史低位共识：极端估值修复空间
当前中证白酒指数PE-TTM为18.28倍，处于近10年4.5%分位数，显著低于中枢水平，安全边际极高。回顾下历史周期，估值修复空间还是蛮大的，如果白酒能回归近5年中枢（23倍PE），板块整体或许存在26%基础补涨空间。
2. 基本面改善驱动的弹性空间
政策面看，2024年9月后密集出台房地产松绑、消费券发放、降息等政策，直接提振消费信心。加上行业政策托底，消费税维持不变打消税率上调担忧，贵州国企改革政策有希望进一步催化区域酒企价值重估。
库存面看，渠道库存从2023年高位逐步消化至合理水平，部分酒企二季度业绩下滑30%的暴雷风险也基本释放完毕。
3. 资金面催化：外资回流+龙头回购
北向资金抄底：美联储降息推动外资增配A股核心资产，白酒作为高流动性板块首当其冲。当前北向持仓仅4.2%，若回流至均值水平，预计带来800亿增量资金，估值修复存在15%+的空间。
产业龙头回购：贵州茅台等头部酒企启动回购，释放信心信号，强化板块“价值底”认知。
再加上7月食品烟酒CPI环比转正，消费力回暖传导至白酒场景修复。当前白酒板块的反弹是 “估值底+政策底+资金底”的三重共振，补涨空间还是比较可观的，在车上的朋友拿住了等肉吃，空车的朋友可以考虑逐步买入、定投入场了。
今天分享到这里，欢迎关注叨叨，一起交流学习~
$招商中证白酒指数(LOF)C(OTCFUND|012414)$
$天弘中证食品饮料ETF联接C(OTCFUND|001632)$
$招商上证消费80ETF联接C(OTCFUND|004407)$
$汇添富中证主要消费ETF联接A(OTCFUND|000248)$
$富国全球消费精选混合(QDII)人民币C(OTCFUND|012062)$
$永赢新兴消费智选混合发起C(OTCFUND|016503)$
$永赢先进制造智选混合发起C(OTCFUND|018125)$
$永赢半导体产业智选混合发起C(OTCFUND|015968)$
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