周一，A股市场迎来历史性时刻。

上证指数高开高走，刷新2015年8月以来近10年新高。

更令人瞩目的是，北证50指数午后暴涨7%，创下历史最高纪录，今天继续大涨超3%。在指数狂欢的背后，万得全A昨天全天成交额高达2.8万亿元，为历史第三高单日成交，仅次于去年10月8日和9日。

A股历史上单日成交额前20名

而另一个里程碑悄然诞生——A股总市值首次突破100万亿元大关。当指数一路高歌猛进，不少投资者却发现自己账户涨幅远落后于大盘，“赚指数不赚钱”的焦虑开始蔓延。

新高下的领涨主力：谁在扛旗？

老司基发现，A股新高下的领涨主力集中在四大板块。

一是 AI 硬件，液冷服务器板块爆发，高澜股份等多股涨停，算力需求推动液冷渗透率快速提升，2025年或成商业化元年，产业链迎千亿空间。

二是大金融，长城证券四连板、指南针创新高，全市场成交额破2万亿、两融余额攀升，板块从估值修复转向盈利驱动。

三是影视传媒，百纳千成等批量涨停，短剧商业化、政策改善及暑期档票房超预期，强化业绩回暖预期。

四是北交所，北证50指数大涨，政策改革与流动性改善引增量资金涌入。

跑不赢指数，我该咋办？

如此大热的盘面，不少基民跑不赢大盘涨幅，内心的焦虑都要溢出屏幕了。

老司基觉得，只要市场维持慢牛格局，也没啥好焦虑的，你手里的持仓迟早会轮到的。借势不追高，合理分配资产是目前较好的应对策略。

比如，可以优化持仓，把握扩散机会，可增配指数增强型基金。在指数突破关键点位后，宽基如沪深300、中证500增强可降低个股选择风险，同时争取超额收益。

还有，聚焦主题基金轮动。把握资金从高位板块向低位品种扩散的节奏。例如，当液冷服务器短期涨幅过大时，可关注同样受益算力建设但估值更低的光模块、数据中心等衍生领域。

另外，对北交所、科创板等高风险高收益板块，看好的小伙伴可借道北证50或北交所主题基金及科创50ETF 间接参与。数据显示，北交所主题基金近1年涌现了多只翻倍牛基，显著跑赢主动权益类产品。

最后，可以定投应对波动，避免情绪化择时。历史数据显示，在指数创新高后启动月定投，三年期收益稳定性显著优于一次性投入。当前可设置“核心+卫星”组合：60%资金定投沪深300或A500指增基金（核心）+40%分散至金融科技、创新药、半导体、国产算力等卫星主题。

这些牛市祖训不可忘

在A股市场中，所谓“牛市祖训”多是历经多轮牛熊周期后，投资者总结出的经验性原则，对于应对当前可能存在的慢牛行情具有一定参考意义。

祖训一：牛市不言顶，熊市不言底

在慢牛行情中，市场往往呈现阶梯式上涨，中途可能伴随回调，但整体趋势向上。此时若过早判断“顶部已到”并清仓，容易错失后续上涨机会。例如2019-2021 年的结构性慢牛中，多次短期调整后指数仍延续上升趋势，过早离场的投资者难以享受到完整行情收益。

核心逻辑：慢牛的核心是趋势的延续性，而非短期波动，需尊重趋势而非主观预判转折点。其实，顶只有一个，猜中的人坟头草已经三米高了。

祖训二：涨时重势，跌时重质

在慢牛上涨阶段，市场资金更倾向于追逐趋势明确的板块和个股（如政策支持的赛道、业绩持续增长的龙头），此时“势”（技术形态、资金流向、市场情绪）比短期估值更重要，顺应趋势的收益往往更确定。而当市场出现阶段性回调时，则需聚焦“质”（公司基本面、盈利能力、估值合理性），质地优良的标的更能抵御风险，甚至在回调后率先反弹。

核心逻辑：慢牛中“趋势”与“价值”交替主导，上涨阶段借势而为，调整阶段以质避险，可平衡收益与风险。

祖训三：牛市多看渣男板块（TMT/军工/医药/券商）

高波动、高弹性的“渣男板块”在牛市中往往具备最强爆发力，需优先关注。其实，当前市场已经有所反应。比如券商、TMT（计算机/电子）成为近期领涨主力，政策利好（如“双贴息”）和产业周期（AI算力、国产替代）驱动资金持续流入。

其实，“大金融+泛科技”组合，非银金融（券商/保险）为牛市风向标，科技成长（AI服务器、人形机器人）可承接进攻性需求。券商及TMT适合回调后介入；军工、医药在滞涨期布局。风控方面，单行业仓位≤30%，避免过度集中；结合量价信号，如放量破5日线减仓。

老司基认为，十年新高不是终点，而是新一轮财富再分配的号角。对于焦虑“跑不赢指数”的基民，与其盲目追逐热点，不如回归牛市祖训。

历史告诉我们，在趋势性行情中，守住主线的耐心比频繁切换更重要。

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