一直关注的银行AH指数在回调到60日均线附近后，昨天来了一波反弹，又一次验证了60日均线附近的“黄金机会”。
为什么会反弹，其实最近政策方向也很明确：不搞“大水漫灌”式刺激，那么市场利率还会继续走低，加上前段时间金融债恢复收增值税以后，后面买债的性价比可能更加低了。那资金能往哪去？
数据不会说谎。看看最近20个交易日，跟踪银行AH的ETF虽然回调，但资金有16天都是净流入的，累计“吸金”近2.6亿，明显是有人在趁低布局。
资金流向的变化，是推动银行板块估值修复的重要力量，这一点不容忽视。
从资金来源看，主要有两方面支撑：
一是被动指数基金的持续扩容。这类基金通常会按比例配置指数成分股，而银行股在多数宽基指数中权重较高，因此随着指数基金规模扩大，资金会持续流入银行板块。
二是银行股自身的“低波动+高分红”特征，天然符合险资等中长期资金的配置需求。目前银行板块平均股息率已达4.13%，再加上监管层近年来出台了一系列引导中长期资金入市的政策，银行股的股息配置价值还将持续凸显。
银行股自己也够“争气”。上半年刚发了6325亿的大额分红，现在中期分红又开始提上日程，像常熟银行这些“新玩家”也加入分红队伍，真金白银的回报没停过。
业绩方面，已经发中报预告的区域银行表现不错，有3家净利润增速超过16%。
估值方面，大行现在普遍还在“打六七折”，市净率0.6-0.8倍，这波回调后股息率反而回升了不少，位置更“舒服”了。
现在该怎么看银行股？简单说三点：
第一，大逻辑不仅没变，还更强了。资产荒、低利率、债券征税这三股因素叠加，高股息、稳分红的银行股依旧就是“资金避风港”。险资这种长周期资金（考核周期拉到3-5年）还在持续流入，这是长期的支撑。
第二，波动会有，但不用慌。再大的“大象”跳舞也得歇脚。想跟趋势的，可以盯着量能和关键位置——比如银行AH优选ETF（517900）哪天成交突然放大到6000万以上，可能就是加速信号；要是想稳妥点，守住60日均线当“心理防线”也行。
第三，想求稳又带点弹性的，可以试试“哑铃组合”：银行+中证2000。两者根据行情切换比例，攻守兼顾。
说白了，在市场行情高涨，板块轮动快的市场里，银行可能不会让人热血沸腾，但能靠实实在在的分红，给你对抗波动的底气。每一次像样的回调，都是给相信“真金白银”价值的人，一次合理的入场机会。
资金总爱往“确定性”强的地方流。下次银行股再“蹲下”，你就懂了。
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$鹏华香港银行指数(LOF)C(OTCFUND|010365)$
$招商中证银行AH价格优选ETF发起式联接C(OTCFUND|016573)$
$天弘中证银行ETF联接C(OTCFUND|001595)$
$易方达中证银行ETF联接(LOF)C(OTCFUND|009860)$
$永赢先进制造智选混合发起C(OTCFUND|018125)$
$汇添富国证港股通创新药ETF发起式联接C(OTCFUND|021031)$
