最近看南向资金持续流入港股的情况发现,现在资金最认可的“最佳组合”,可能还是港股科技龙头加上高股息的红利类资产。
到本周二,南向资金今年净买入港股的金额大概是7974亿港元,离超过去年全年的8080亿港元只差一点了。从行业看,过去一年通过港股通净买入最多的四个行业是可选消费、金融、信息技术和医疗保健,这正好和“港股科技+红利”的“哑铃式”配置吻合。

数据来源:Wind,截至2025年7月22日
公募基金也是一样,今年持有港股的比例越来越高。二季度末,基金前十大重仓股里有4只是港股,分别是腾讯控股、小米集团、阿里巴巴和中芯国际,全是港股里的科技龙头。

港股科技指数的前十大重仓股里就有这四家科技龙头,而且它跟踪的指数是目前港股市场上唯一一只全面覆盖“中国科技十杰”的科技类指数。
再看红利类资产,最近银行股涨了一波后有点调整,这时候配置红利可能性价比更高。
比如被称为“新高制造基”的恒生港股通高股息低波动指数,今年以来已经有43次创下成立以来的新高,股价一直涨,没见停下来的意思。这只指数今年涨幅超过20%,在红利类里算很高的,所以很受资金青睐,他的ETF(520550)最近20个交易日几乎每天都有资金流入,累计超过4.5亿元。
把科技成长的进攻性和红利资产的防守性结合起来,就是现在最有效的“哑铃策略”——
左手拿港股科技负责进攻:里面包含了腾讯、小米、阿里等50家研发投入高的科技龙头,能直接受益于AI技术发展和南向资金的持续买入。
右手用港股红利低波负责防守:主要投资银行、公用事业这些分红稳定的“现金牛”企业,低估值加上高股息,安全垫厚,跌的时候抗跌,涨的时候也能领涨。
不管市场风格怎么变,或者宏观环境有波动,哑铃的两端总有一个能涨。科技股涨的时候,整个组合收益弹性大;市场调整的时候,高股息的分红又能稳定收益。
更重要的是,机构测算保险资金今年全年计划流入港股的资金超过1万亿元,而这两类符合“长期投资”要求的资产,还是资金配置的主要方向。这么看,比单买一边强多了吧?


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