包括五粮液的上市公司陆续分红收息，连800红利低波ETF都现金分红了。

像分散投资组合，买入百元以上的公司，仓位比例协调度就会变很多。本周毅然增持了五粮液，持有优秀公司持续收息。

谈谈五粮液的逻辑。

最近浅层逻辑有很多，股息率接近5%的行业龙头消费品种。这可是有着垄断地位的消费公司。

行业龙头指数、中金优选300指数、消费红利指数都持有。这种股息率未来是否就进中证、标普等公司的各红利类型指数了。

图为中金优选300指数持仓。

五粮液的ROE依然保持较好。

最近贵州茅台向上突破较弱，以五粮液为首的龙头白酒和二三线白酒很多都走出了中线向上突破行情。

长期需要定性深层逻辑。

宁要模糊的正确，不要精确的错误。

定性需要行业好。

白酒行业利润降幅迅速，未来会下滑再下滑。

未来也会行业洗牌，就像煤炭、地产那样。

现金流比较好的煤炭龙头起来了，现金流差的地产龙头却挣扎了。

现金流好的白酒行业龙头公司，毛利率、负债率和存货减值等方面都有优势，也会像中国神华、陕西煤业那样成为沙漠之花。

有人说煤炭是刚需，白酒消费不是刚需。

记得超级长期有人说，消费医药是刚需，能源材料等红利类型的却是周期。

此一时彼一时。

产业竞争优势，护城河，商业模式，企业文化，能否全部衰退了。如果能，产业优势和护城河就毁了。

有着垄断地位的白酒行业龙头公司基本上不可能，总不可能再造一个白酒公司，ROE还能跟上白酒行业龙头公司。

尤其是现金流好，能分红。

经济越来越差，但红利类型越来越涨。

如果业绩不增长的上市公司，拥有着10倍的市盈率，把利润全部分光，即10%的股息率，股价先涨一倍，再借10年的利润来分红和回购，股价再涨1倍，变成10年4倍了。

即使股息率5%，只要ROE保持稳定，越跌，股息率就会变得越高。

持股收息即可。

对白酒行业铁定负面的是白酒的利润率来自社交中的尊重。

也就是社交工程。无论经济活动和人口都下降了。

但是，经济活动总要有，和人口一起下降得慢些，有利于行业的整合。

因为，高端白酒企业的资产结构非常健康。有息负债几乎是零。能度过行业低谷期，成为沙漠之花。

对白酒行业铁定正面的是收入都在增长。

无论经济变得如何差，居民收入在不断增长，很多投资者恐慌支配下，极其容易忽略。

同时，对品质生活的向往是无止境的，收入增长是必然，虽然高端白酒份额增长比较有限了，未来收入增长仍然价格都会起来。

长期基本面总有不确定性，设置好了行业仓位上限慢慢持有。