招商证券在其研报中指出，2025Q2白酒侧淡季叠加行业遭遇“禁酒令冲击”，需求短期阶段性下滑，高端白酒价格整体承压，宴席与大众消费场景相对平稳。预计多数酒企进入调整阶段，考虑到企业调整节奏存在差异，建议关注三季报报表检验期，超跌逢低配置估值安全边际足的头部酒企。

白酒昨天低开低走小阴调整回到10天线，基于连续上涨5天后出现调整，我认为是正常的，回踩10天线直接反包三天涨幅，只能说这种波动是很窄幅的，只能看成是弱平衡下的无序震荡。今天白酒在10天线获得支撑出现上涨，可到了5天线附近又有阻力，情况与7月8号相似。对于白酒来说，因为自6月16号探底回升后，一直维持在很窄幅的区间内波动，止跌肯定是止跌了，可横向震荡一个月上涨幅度比指数还要少，我认为是被动资金跟随指数波动导致的行情，而不是主动资金流入这个方向产生价差波动。我还是原来的观点，当前白酒可以涨，也可以跌，波动都不大，多空是平衡的。白酒要出现新行情，必须要有新资金流入，即中大阳线持续出现才能打破弱震荡的结界，没有第一根中阳线出现前，我还是观望为主，不把资金浪费在这个方向上。

$招商中证白酒指数(LOF)C(OTCFUND|012414)$

$鹏华酒C(OTCFUND|012043)$

$易方达蓝筹精选混合(OTCFUND|005827)$

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