中信证券在其研报中指出：“2024Q2以来，受到行业消费需求疲弱拖累，上市酒企营收增长开始显著降速，同时受到竞争加剧&规模效应减弱影响，较多酒企的盈利能力一定程度承压。今年春节旺季，白酒行业整体动销同比降幅已有一定程度收窄，若未来需求逐步企稳，考虑到2024年的基数效应，我们预计2025Q3开始白酒公司业绩表现有望出现一定程度改善。当前头部白酒公司通过提高分红率、回购、增持等不断提升股东回报，增厚投资安全边际。”

白酒昨天窄幅震荡，并不像其它板块那样出现大幅回落，走势是强于预期的。但还是未能出现中阳反弹，只是抛压在连续一个多月的回撤中已经抛不动了，并不是资金的流入信号。今天白酒出现中阳反弹，与本周反弹行情是有断开的，可以认为是有资金第一次尝试进入白酒板块。在技术走势看，5天线开始拐头向上，在短线来说起码是稳住了，至于一直被诟病的延续性，我也不好分析，毕竟还没有收盘嘛，会不会冲高回落还不好说，还是先把这个中阳线给落实了，下周再反弹市场情绪就不一样了，如果今天像6月初那样冲高回落，那现在如何积极看涨白酒也是白搭的。此外，如果今天的中阳线真的成立，下周直接被另一根小阴线反包，这种情况也是一日游性质，白酒在本轮调整中出现过不少这样的情况，因此不要因为第一根中阳线还没有落实好就提前看涨白酒，当前还有不少的不确定性，抄底风险还是比较大的。

$招商中证白酒指数(LOF)C(OTCFUND|012414)$

$鹏华酒C(OTCFUND|012043)$

$易方达蓝筹精选混合(OTCFUND|005827)$

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