7月18日，中证银行（399986.SZ），止跌上涨，收盘上涨0.62%。同期，上证指数上涨0.50%。

【分红效应】35家A股上市银行完成2024年年度分红，国有大行及股份行股息率超5%，成为“类固收”资产替代品，吸引险资、社保等长期资金增配。

【政策动态】2025年以来，央行通过降准降息（5月1年期和3年期LPR同步下调10BP）、MLF净投放（6月净投放1180亿元）、买断式逆回购（6月投放1.4万亿元）等操作，保持流动性合理充裕，降低银行负债成本。

【机构观点】中信证券认为，银行板块流动性合理充裕与信用投放稳健的格局延续，7月资金面内生性宽松将有效对冲外部压力，板块上行趋势未改。预计上市银行上半年盈利同比增速企稳恢复，短期关注低估值品种，中期优选可持续ROE高的银行。

中证银行指数的反弹由业绩驱动，其中杭州银行中报亮眼。机构普遍认为，银行板块仍具低估值+高股息优势，但需关注短期过热风险。

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