#晒好基聊心得# $易方达中债新综指发起式(LOF)A$
投资视角下，易方达中债新综指发起式(LOF)A与债市长期展望
在投资领域，易方达中债新综指发起式(LOF)A是一款备受关注的基金产品。这款基金通过指数化投资，力求在扣除各项费用之前，获取与标的指数相似的总回报，并追求跟踪偏离度及跟踪误差的最小化。
从投资范围来看，它涵盖了国债、央行票据、地方政府债、金融债、企业债等众多固定收益类资产 ，这些投资标的具有较高的信用评级和较低的违约风险，为基金的稳健收益提供了有力保障。而且，基金对中债 - 新综合指数成份券的投资比例不低于基金资产净值的90%，紧密跟踪中债-新综合指数，旨在获取与市场整体表现相近的收益 。
回顾其历史业绩，自成立以来，历经市场的起伏波动，始终保持着稳健的投资风格。基金经理杨真自2020年11月28日任职以来，累计回报为20.04%。在不同的市场环境下，无论是债券市场的上涨期还是下跌期，都能凭借出色的风险管理能力和资产配置策略，为投资者创造稳定的投资回报。其LOF特性也使得基金的流动性较好，投资者可以随时买卖，实现资金的快速流转。
展望债券市场的长期前景，2025年在稳增长政策持续发力、继续推动实体融资成本下行的背景下，低利率环境仍将持续，债券仍具备配置价值。不过，债券市场波动率可能加大。一方面，财政发力带来的利率债供给放量、货币政策宽松节奏不及预期等因素，或阶段性推升收益率波动中枢；另一方面，目前债券绝对收益水平较低，市场运行过程中债券投资对政策调整和基本面边际变化将更为敏感，特别是在经济数据出现超预期变化或政策调整力度超出市场预期时，债券的短期震荡可能加剧。
具体到2025年，债市整体收益率预计继续呈现下行态势，利率债进入“1%时代”，10年期国债收益率期间在1.3%—2.0%之间，信用利差保持低位，但债市整体波动将更加频繁。利率债供给同比将显著提高，信用债发行量同比稳中小降，信用债资产荒仍难以缓解。信用债结构上，产业债发行量增加，城投债发行量减少，同时更侧重于创新品种和服务国家战略。
对于易方达中债新综指发起式(LOF)A基金而言，在这样的市场环境中，将继续采用抽样复制和动态最优化的方法，投资于标的指数中具有代表性和流动性的成份券和备选成份券，构造与标的指数风险收益特征相似的资产组合，以实现对标的指数的有效跟踪，力争控制跟踪误差。对于投资者来说，在考虑配置该基金时，需要充分认识到债券市场的潜在风险和收益机会，结合自身的风险承受能力和投资目标，做出合理的投资决策 。
