7月16日，黄金ETF（159934.SZ），震荡调整，收盘下跌0.39%。同期，沪金（AU9999）报772.40元，黄金/美元（XAU）报3339.99美元/盎司。

【降息预期】美国6月CPI数据（整体CPI符合预期，但核心CPI环比低于预期）引发市场对美联储9月降息的重新定价。利率期货显示，9月降息25个基点的概率升至65%，但美元指数反弹至98.624，压制金价上涨空间。

【央行购金】根据世界黄金协会6月发布的《2025全球央行黄金储备调查》，近43%的央行计划在未来一年内增加自身黄金储备。中国央行6月末黄金储备增至7390万盎司（约2298.55吨），为连续第8个月增持。

【机构观点】高盛认为，维持长期看涨立场，预计2025年底金价达到3700美元/盎司，2026年年中升至4000美元/盎司，重申“长期做多黄金”的投资建议。

黄金延续震荡行情，主要是前期估值的消化，以及降息分歧的博弈。不过机构普遍认为，短期金价可能受政策和数据扰动震荡，但长期受央行购金、美元信用弱化及避险需求支撑，仍有上涨空间。

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