#晒好基聊心得##晒抱蛋收益#$易方达双债增强债券C$ 本月抱蛋66个，2025年的中国金融市场，正经历一场深刻的利率变革。央行持续通过下调LPR、降准释放流动性等手段维持低利率环境，传统储蓄收益不断压缩，而权益市场却因政策支持与资金流入呈现复苏态势。在这场“资产荒”与“结构性机会”并存的博弈中，一级混合债基凭借其“债底打底、权益增厚”的特性，成为投资者平衡风险与收益的优选工具。
低利率时代：传统理财的“破局”与权益资产的“崛起”
当前，中国货币政策进入“适度宽松”周期，1年期LPR已降至3.15%，10年期国债收益率徘徊在2.3%附近。这一背景下，银行理财、货币基金等低风险产品的年化收益普遍跌破2%，而居民储蓄规模却持续攀升——截至2025年6月，住户存款余额达147万亿元，同比增长11.2%。资金“避险但求收益”的需求与日俱增。
与此同时，权益市场正迎来政策与资金的双重驱动。2024年四季度以来，A股在科技、红利、新消费等板块的带动下走出结构性行情，2025年上半年万得全A指数涨幅达15.62%。低利率环境降低了企业融资成本，叠加去产能政策推进（如新能源汽车、光伏行业），上市公司盈利预期改善，进一步吸引资金从债市向股市迁移。
矛盾点：单纯配置债券难以满足资产增值需求，而直接投资股票又面临高波动风险。此时，一级混合债基的“进可攻、退可守”特性便凸显出来。
一级混合债基：低利率时代的“平衡术”
一级混合债基属于“固收+”策略的典型代表，其核心逻辑是通过债券资产提供安全垫，权益资产增强收益。具体而言：
1. 资产配置比例：
固定收益类资产（债券）占比≥80%，其中信用债与可转债合计占比≥债券资产的80%；
权益类资产（股票、可转债转股等）占比≤20%；
现金类资产占比≥5%。
2. 收益来源：
债券收益：票息收入+利率波动带来的资本利得；
权益收益：一级市场新股申购（含增发）+可转债转股后的股票增值；
打新增强：A股新股发行节奏稳定，2025年上半年平均中签率0.03%，上市首日平均涨幅120%，为基金贡献超额收益。
易方达双债增强债券C：14年老将的“攻守道”
易方达双债增强债券C凭借其稳健的业绩和独特策略脱颖而出。。
1.策略亮点：动态调整，严控回撤
转债操作：2025年一季度，基金大幅减持中小盘、高估值转债，转向中低价大盘平衡型转债，并保持高股息股票仓位。此举有效规避了4月财报季小盘股业绩不确定性带来的回撤风险，同时通过转债的“进可攻、退可守”特性，在股市波动中保持收益稳定性。
信用债配置：重点布局短期融资券、金融债等高流动性品种，久期控制在2年以内，降低利率上行风险。
股票选择：以大盘蓝筹股为主，如中信银行、大秦铁路等，股息率均超4%，提供稳定现金流。
2.业绩表现：穿越牛熊，持续进阶
长期收益：截至2025年7月31日，基金成立14年累计涨幅151.00%，年化收益率5.25%。
短期韧性：2025年上半年最大回撤仅-0.90%，远低于同类平均的-4.65%；近1年收益率11.02%，在545只同类基金中排名32位。
风险调整后收益：夏普比率1.62，显著高于纯债基金的0.32和股票基金的0.41。
3.费率结构：低成本持有，长期复利
C类份额优势：免申购费，持有30天以上免赎回费，仅收取0.40%/年的销售服务费，适合中长期投资者。
管理费率：0.70%/年（低于行业平均的0.85%），托管费0.20%/年，综合费率仅0.90%/年。$易方达双债增强债券C$

在低利率时代，资产配置的“艺术”不在于追逐高收益，而在于平衡风险与收益。一级混合债基如易方达双债增强债券C，通过“债券打底、权益增厚、动态调整”的策略，为投资者提供了一条稳健的财富增长路径。对于普通投资者而言，选择这样的产品，或许就是穿越低利率周期的“最优解”。@易方达基金