公募ETF-FOF的发行最近小小地加速了。
目前，中欧积极多元配置3个月持有期混合ETF-FOF刚发行成立，同时还有兴全基金、平安基金、上银基金等几家公司的ETF-FOF在排队等待审批。
在公募基金领域，投资ETF的FOF很多见，但定位以ETF为核心投资标的的FOF，还是少一些的。
当然也有，比如2021年到2022年期间陆续成立的工银瑞信睿智进取一年FOF、富国智鑫行业精选股票FOF、华夏优选配置股票FOF、国泰行业轮动股票FOF等。
以ETF为投资重点是什么概念呢？
可以参考一下现有的设计。
中欧积极多元配置3个月持有期混合ETF-FOF的设计是，要求80%以上的资产投向其他基金产品，其中投资ETF的比例不低于非现金基金资产的80%。
工银瑞信睿智进取一年FOF规定投资于股票型ETF的资产占基金资产比重为80%-95%。
富国智鑫行业精选股票FOF、华夏优选配置股票FOF、国泰行业轮动股票FOF要求投资于股票型ETF的资产占基金资产比重不低于80%。
重点投资ETF有两个明显的好处：
一是底层资产投向清晰，投资者能够较好地了解自己究竟买了些什么；
二是无需过度担忧基金经理更换的问题，因为对ETF来说，其表现的好坏、是否适合，核心在于所跟踪的指数或标的，基金经理的变化影响比较有限。
当然，缺点或者说挑战也很明显。
每只ETF都有明确的投资方向，风格稳定且仓位较满，这意味着它没法灵活应对市场风格或趋势的变化。
什么时候该持有哪些ETF、不该持有哪些ETF，以及持有多少，都需要FOF基金经理自行思考给出答案。
换句话说，ETF-FOF对FOF基金经理配置能力的要求会高得多，FOF基金经理不仅需要更多地靠自己的智慧做好股债等大类资产的选择，还需要做好行业和主题的配置决策。
另外，说到FOF这个基金类型，客观说发展了几年，气势还是相当之一般的。
其中的主要原因，无非迟迟没有用业绩证明这一品类的优势，市场行情好的时候，跑得不够快，行情不好的时候，回撤控制似乎也没做得足够好。
从FOF的产品特性来说，私以为它如果要做出业绩优势，还是要更多靠两条路：
一种是走“固收+”路线，扎扎实实地做好风控，在出色的风控基础上，去争取好的累计收益、出色的风险调整后收益，在这一本就非常强调风险调整后收益的路线上，充分发挥组合式投资的风控优势，做出自己的风险调整后收益优势；
另一种是做好动态资产配置，而不是一味强调长期持有，力争在市场处于上行趋势时，咱也不说要涨幅厉害成啥样，毕竟真的蛮难的，但一定得跟得上趟，但在大震荡或下行趋势中，万万得控制好回撤，回撤控制得好不好，才是FOF产品有没有机会用长期业绩打动基民的关键。
当然了，动态配置不是说要频繁择时操作啊，频繁择时十有八九得歇菜，但对一个中长期的趋势变化还是应该要有敏感度。
权益类ETF-FOF尤其如此，各位经理加油吧。
$易方达上证科创50联接A(OTCFUND|011608)$
$易方达沪深300ETF联接A(OTCFUND|110020)$
