上周黄金价格收盘于763.30元，周内涨跌幅为下跌1.81%，对应易方达黄金ETF上周最新净值为7.25元，周内降低1.83%。
黄金价格主要受商品，金融和货币三重属性影响，具体来看，相关指标分别表现如下：
1. 商品属性： ETF持仓数据方面，上周SPDR黄金ETF持仓量周内变化为4.58吨，显示出部分投资者对黄金的偏好增强。
2. 金融属性：（1）通胀方面，2025-05的核心CPI数据公布为326.85，较上月高出0.42，由于黄金一般被看作抗通胀资产，所以通胀水平与黄金呈现一定正相关关系，因此通胀水平的变化对黄金价格有一定指引。（2）美债收益率（10年期）上周变化为2.00，周内下降0.05，利率环境对贵金属形成支撑。
3. 货币属性：（1）地缘政治风险：根据Wind数据，最新的地缘政治风险指数为484.77，该因素对避险需求的影响评价为升高，因此会对常用作避险资产的黄金价格产生影响。（2）美元指数收于97.26，周内下跌1.52%，考虑到黄金长期的一般等价物地位等原因，黄金与美元呈现一定的反向变动关系，上周美元走势对黄金有一定支撑。
综合来看，黄金上周整体表现为下跌，黄金的抗风险抗通胀特性以及中长期配置价值值得关注。
图：美国国债实际利率短期出现较大波动
注：数据来源：Wind，截至2025年6月29日，以上仅作为对指数相关数据的客观介绍，不代表相关基金未来表现，不作为投资收益保证或投资建议。
【关注指数】
行业主题方面，关注恒生创新药、科创人工智能、港股通互联网、机器人：
1）恒生创新药：国产创新药出海成果获得持续验证，背后是新一批中国优势产业在国际市场份额不断扩展的进程。中长期来看，中国已成为跨国药企专利采购主要来源地，国内创新药研发能力持续获得国际市场认可的趋势有望持续。此外，海外流动性预期边际宽松也有利于创新药板块的估值表现；
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3）港股通互联网：长期来看，国内互联网巨头基本面相对稳健。随着AI加速与社交、电商、游戏等传统移动互联网应用融合，国内互联网巨头云和应用业务增长空间有望持续提升；
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（以上是相关板块的最新动态信息，基于客观事实，仅作展示不代表个股推荐）
风险提示：
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