配置比择时更重要，现在比起纯债还是固收加更加有性价比。$摩根双债增利债券C$（000378）最吸引我的就是它的资产搭配逻辑：45%的信用债负责“守”，50%以上的可转债负责“攻”，剩下少量仓位灵活调整。这种结构在股债双强时能跑赢纯债，在单一市场下跌时又不会伤筋动骨。看它的业绩，近一年17%的收益不仅跑赢了基准，也超过了易方达增强回报债券A（110017）；近三个月4%的涨幅也说明它能持续适应市场变化。我特别欣赏基金经理对回撤的控制——今年最大回撤不到3.5%，修复周期仅29天，远比那些波动大的长久期产品更友好。周梦婕经理的调仓节奏也很老练，比如去年四季度加仓新能源转债，今年一季度转向科技成长类标的，每一步都踩对了风口。现在市场上有种误区，认为债基收益低就没必要研究，其实像这种“固收+”策略，反而需要更精细的信用分析和行业轮动能力。对于既想分享权益市场红利又不愿承受高波动的投资者，或许值得多看一眼。#八月基金投资策略#