谈起债券市场、债券基金的时候，经常能够听到一个词——久期。久期到底是啥意思？今天就和大家一起聊一聊。

什么是久期？

久期指的是债券投资者收回本金和利息所需时间的加权平均值。简单来说就是，假如你买了一只债券，平均要多少时间收回本息，这个时间就是久期。

举个例子，假设某公司同时发行了A、B两只债券，面值都是100元、票面利率10%、三年到期。唯一不同的是，A债券每年支付一次利息，而B债券最后一次性还本付息。这两只债券收回本息的平均时间（久期）一样吗？

从上表可以看出，B债券的久期就是3年，而A债券由于每年支付一次利息，相当于提前还了一部分的钱，久期要比B债券的短一些，不足3年。

实践中，除了还款方式的影响外，债券的久期也会受到票面利率、还款期限等多种因素的影响。

久期和剩余期限一样吗？

可能有些投资者还会有这样的疑问，一些债基在名称中不就有类似“7-10年”、“超短债”等字样吗？这是不是就是久期呢？

这里需要说明的是，这些一般是指债券的剩余期限，而非久期。

剩余期限和久期的差别在于，剩余期限指的是债券距离最终还本付息的时间，而久期指的是债券投资者收回本金和利息所需时间的加权平均值。久期一般小于或等于债券的剩余期限。

而到期期限指的是债券从发行之日起至偿清本息之日止的时间，它和剩余期限的区别在于计算时间的起点不同。

回到我们文章开头的例子，A、B两只债券面值、票面利率、到期期限都相同，只有还款方式不同，它们的剩余期限都是3年。

从上表可以看出，债券A的久期小于剩余期限，债券B的久期等于剩余期限。

虽然债券的剩余期限和久期两者数字上不完全相等，但是由于债券的久期一般小于或等于债券的剩余期限。所以我们也可以根据债券的剩余期限大致估计其久期的区间范围。

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