市场有些调整的意思，一些投资者已经在展望调整到位买什么，不少人把目光投向今年以来业绩落后的产品。

春风不度红利股

今年以来，大A表现最为弱势的就是红利股这个群体，主要是受到资源类行业的拖累，尤其是煤炭、石油等化石能源股。

很多投资者采用杠铃策略，一头红利一头AI，最近这跷跷板一头沉得要命，一头癫得起飞，差异分化非常非常大。

其实AI的涨幅要比红利的跌幅大得多，不过分化不仅存在于跷跷板的两头，还在板块内部，AI硬件和AI应用的差距也非常悬殊，“软硬兼施”的泯然众人，只有硬件的可能都要给红利兄弟一个抱抱，荣光都是属于AI应用的。

分化如此之大，也导致开年以来，FOF以及投顾这样分散的组合式投资，业绩差异迅速扩大，2个月的业绩差异，看着比去年一年的可能都多……

而随着不少FOF转投指数基金的怀抱，FOF的业绩差异看起来也在拉大，买上30%港股科技类指数基金的跟一点儿港股科技仓位都没有的，差异能不大嘛！

暂时逆风还是彻底翻车？

除了当前市场关注度颇高的红利股，今年以来表现相对落后的还有部分海外市场，比如印度基金、东南亚科技；A股细分行业军工、电力、交通运输、主要消费等。期待很高的纳斯达克，最近也在调整；中国的“纳斯达克”——债市调整的时间更长。

其中不少都是之前长牛走势，比如印度、纳斯达克、国内债券，也正因为长牛走势，所以不少人很关注，反复掂量。这些资产是暂时逆风还是彻底翻车？

恐怕不同的人会有不同的答案，也各有各的理由，时间会批改大家的回答。

不过不管答案如何，都要有对应的风险控制。

买入高位回撤一小段的资产，可能都不只是抄底抄在半山腰！另外做空赚钱比做多赚钱要难得多。

每个人的风险偏好不一样，有的人喜欢胜率高的方向，有的人喜欢赔率高的方向，喜欢哪个不重要，要命的是只做收益的美梦，风控跟不上。

微妙的控制

这个市场上聪明人很多，谁又能比谁强多少？所以胜率高的投资机会往往伴随着一定几率的“黑天鹅”，一次埋没几次的收获；赔率高的投资机会往往兑现的概率并不高，各种长久的蹲守才能换来一次畅快的大胜。

这就需要一些微妙的控制，来提高自己的收益。

比如说去琢磨琢磨“黑天鹅”是什么？当前这个很难，大多数人琢磨不出来，最简单的还是分散布局多个相关性不高的方向。杠铃策略选红利+AI，相关度就不高，但是买了黄金还要买黄金股基金，那相关度就很高了，虽然资产类别都不同了，但是基本都是同向波动的。

“蹲守埋伏”也是同样的逻辑，今年以来落后的基金，大概率既有能起来的，也有彻底翻车的，不如想想在多种不同情况下，各类产品都会怎么演变，如何分散的答案也就有了。

市场总是会有各种各样的声音，与其听得越多越迷糊，不如自己想得明白心里更有底。