近十年来，指数基金获得了极大的发展。截止到2018年3季度末，指数基金规模共计5382亿元，较上季度逆势增长了490亿元，环比增加了10%。而ETF的规模更是单季度暴增351亿元，总规模达到了2897亿元。这说明，越来越多的投资者认识到指数基金的优势。

指数基金的优势肯定是大大的，其它的先不谈，我们只看一下收益，就中美两国的实践而言，指数基金都能碾压大多数基金。例如在2018年，沪深300下跌25.31%，在总计803只股票型公募基金中，净值战胜沪深300的只有344只，占比约42.8%，其中实现正收益的只有1只。

但是，这么比较其实是有点小问题的。指数成份股会分红，所以，我们应该选择全收益指数作为业绩基准，因为该指数会考虑分红因素。沪深300指数的长期分红率在2%-3%左右，因此，如果把这部分收益加回，跑赢指数的基金就更少了。

如果我们把时间周期拉长，结果也是一样的。

以十年为周期，如果用全收益指数，即，将指数的分红算上，超过十年的主动型基金里，有65%-86%的基金没有战胜市场。美国也类似，巴菲特在2008年开启了一个世纪赌局：从2008年1月1日至2017年12月31日的十年期间，对于投资专家选择的任何一套至少含有5只对冲基金的组合，标普500指数的业绩表现会胜过该组合扣除佣金、成本及其他所有费用的业绩表现。

但是，指数基金的这个优势只是相对于主动型基金而言的，其实并不是最好的选择。

指数基金主要有如下两点缺陷：指数的构成缺陷和指数基金仍存在费用。

指数的构成存在缺陷

以沪深300为例，入选沪深300的成份股要满足以下条件：

满足以下条件的股票进入沪深 300 指数的样本空间：（1）非创业板股票：上市时间超过1 个季度，除非该股票自上市以来的日均 A 股总市值在沪深 A 股中排名前 30 位；（2）创业板股票：上市时间超过三年；（3）不属于 ST、*ST 股票，不属于暂停上市股票。

对样本空间中的股票按照最近一年的A股日均成交金额由高到低排名，剔除排名后50%的股票。

在剩余股票中选择最近一年日均 A 股总市值排名前300名的股票构成指数样本。

这种选股标准暗含了一个逻辑：就是“大”的就是“好”的，没有真正考虑入选标的的质地，并且不考虑价格。

另外，在沪深300指数中，金融和地产的比例过高，两者的权重接近四成，这导致了沪深300整体的资产负债率居高不下。

因此，我们完全可以保留指数的优点，通过优化标的和价格，获得更好的收益。

指数基金仍存在费用

主动型基金，标准的每年费用（管理费 托管费）是在1.75%左右，而指数基金是在0.6%左右，比前者每年节省65.7%的成本。不要小看这1.15%，如果投资十年，就是节省11.5%的成本啊。所以不妨关注下天弘沪深300指数基金，它的费率就在同类基金中较低的

目前指数基金占市值的比例还很小，投资者依然可以享受这个长长的坡和厚厚的雪，战胜市场超过7成的主动型基金。