2025年上半年，券商行业交出了一份“亮眼”成绩单。在当前行情调整期，如何客观评估这份“中报”的含金量？券商板块是否仍值得投资？一起来看看吧~（资料参考：中国证券报《上市券商中报收官 行业明显回暖》，2025.9.2）
券商上半年业绩有哪些亮点？
业绩呈现增长态势
今年A股行情稳步上行，市场情绪持续回暖，投资者信心修复直接“点燃”券商业务。Wind数据显示，上半年42家上市券商营收合计2518.66亿元（+11.37%），净利润合计1040.17亿元（+65.09%），交出亮眼成绩单。此外，随着券商并购重组逐步推进，截至2025年上半年，证券行业超千亿资产规模的券商共有28家，较上年同期增加6家，行业集中度进一步提升。（资料参考：中国证券报《上市券商中报收官 行业明显回暖》，2025.9.2）
科技赋能成效显现
AI成为券商半年报的高频词，从财富管理到两融业务，从员工培训到投资者教育，AI应用全面开花。比如某券商在半年报中表示，场内衍生品做市业务深化AI应用，截至2025年6月末，公司场内衍生品做市资格数增至115个；另一券商则借势DeepSeek技术，推出智能投研产品获客户高度认可。谈及下半年经营规划，不少券商表示，将进一步强化AI相关技术与业务的结合。（资料参考：中国证券报《应用多点开花，上市券商中报AI含量足》，2025.9.2）
业务盈利质量提升
随着市场回暖、活跃度提升，券商核心业务全面回暖，自营投资业务收入显著增长，经纪业务手续费净收入有所提升，投行业务也迎来回暖。具体来看，经纪、投行、资管、自营、利息净收入分别实现营收634.54、155.30、211.95、1123.54、196.57亿元，同比+43.98%、+18.11%、-3.02%、+53.05%、+30.66%，占比分别达25.19%、6.17%、8.42%、44.61%、7.80%。
（新浪财经《中信建投｜券商上半年净利实现同比高增，看好板块配置机遇》，2025.9.1）
除此之外，中证协称，2025年上半年，证券行业资产规模稳步提升，经营业绩稳健向好，核心业务竞争力持续增强。截至上半年末，证券行业平均风险覆盖率、平均资本杠杆率、平均流动性风险覆盖率等各项指标均显著高于监管要求，行业合规风控水平整体稳定。
（资料参考：证券时报网《上半年净利大增超40%！2家风控破预警标准，中证协解读券商业绩》，2025.9.1）
大手笔分红力度不减
除了业绩增长，券商的分红力度也成为中报的一大亮点。Wind数据显示，A股42家直接上市券商中，有28家宣布拟实施中期分红（分红家数同比增长12%），合计拟分红187.97亿元（分红金额同比增长39.79%）。值得一提的是，有22家券商连续在2024年、2025年实施中期分红，分红稳定性显著提升，彰显行业盈利质量与股东回报意识增强。
（资料参考：北京商报《上市券商“红包雨不停”！28家机构拟派发约188亿元》，2025.9.1）
三重驱动下，券商板块长期价值凸显
近期市场情绪波动，短期行情可能出现反复。但在机构看来，券商板块的投资价值在于长期，其当前的投资吸引力主要源于三方面：
政策端：“活跃资本市场”导向明确，注册制改革、交易机制优化、中长期资金引入等政策持续落地，直接拓宽投行、经纪、资管业务空间；
资金端：市场信心修复推动成交回暖与两融回升，叠加养老金、保险资金等增量入市，为业绩提供弹性；
行业端：行业正着力发展高附加值业务，尤其是财富管理和机构业务，优化收入结构并增强盈利稳定性。
机构指出，券商不仅受益于市场回暖的Beta弹性，更有望因成功转型而具备独特的Alpha增长潜力（盈利质量提升）。政策预期、资金改善与内生动力共同作用，使得券商板块的盈利前景确定性提升，当前具备较高的投资吸引力。
（资料参考：中信建投《券商上半年净利实现同比高增，看好板块配置机遇》，2025.9.1）
感兴趣的投资者，或可以通过银华旗下的券商ETF（159842）及其联接基金（A类：025193；C类：025194），一键布局中证全指证券公司指数（399975.SZ）成份股。短期波动行情下，建议投资者保持理性和耐心，从长线角度把握券商板块整体机遇。
公开资料显示，券商ETF（159842）当前管理费率仅0.15%、托管费率为0.05%，合计0.2%。不仅是跟踪中证全指证券公司指数的ETF产品中费率较低的ETF之一，也属于行业较低费率组合，有效降低了投资者的持有成本，有助于长期投资。（数据来源：基金招募说明书；Wind，截至2025.09.04）
关联产品
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风险提示：
投资有风险，投资需谨慎。基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。联接基金投资于标的ETF，请投资者关注联接基金跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险、其他投资于目标ETF的风险、跟踪误差控制未达约定目标的风险等联接基金投资的特有风险。
五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
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