大家下午好，我是基金经理邵文婷，截至9月2日午盘，A股市场整体表现承压，主要指数普遍下跌。上证指数下跌0.79%，报3844.84点；深证成指跌2.21%，创业板指跌2.90%。在板块方面，银行、电力、石油等板块相对坚挺，而AI硬件、半导体等多数板块则整体走弱。
9月1日，伦敦现货黄金价格一度突破3500美元/盎司，最终收于3474.90美元/盎司，创下历史新高。这一现象背后，是多重因素的共同作用，包括降息预期、地缘政治风险以及市场供需关系的变化。
美联储降息预期与美元走弱
美联储 9 月降息预期升温，一旦美联储降息，美元的吸引力就会下降，而黄金作为非美元资产，自然会受到更多投资者的青睐。与此同时，美元指数近期走势较弱，这也为黄金价格上涨提供了有力支撑。
地缘政治风险加剧避险需求
目前，俄乌局势一直处于僵持状态，没有明显的缓和迹象。国际贸易摩擦也在不断升温，这让全球经济的不确定性大大增加。在这种情况下，黄金作为传统的避险资产和抗通胀工具，其配置价值得到了进一步凸显。
黄金供需关系的影响
从需求方面来看，央行购买黄金的热情较高，投资需求也一直保持在高位。世界黄金协会的数据显示，今年上半年，全球黄金投资相比去年同期增长了 45%，黄金 ETF（交易型开放式指数基金）的持仓量也在持续增加。这表明无论是机构投资者还是普通投资者，都对黄金表现出了较高的配置需求。
在供应端，虽然金矿的产量和回收金的产量相比去年同期有大约 1% 的小幅增长，但增长或难以赶上市场对黄金的旺盛需求，所以并不能改变当前市场上黄金整体供不应求的局面。
技术走势与市场情绪
从黄金价格的走势来看，8 月以来，黄金价格累计涨幅接近 4%。在多次冲击 3500 美元 / 盎司关口未果后，终于成功突破。
展望后市，短期内降息预期、避险情绪与央行购金仍将支撑金价，但若美国经济软着陆预期增强或地缘局势缓和，则可能触发回调压力。国内市场亦保持联动，沪金主力合约上涨近2%，金饰零售价格重回千元水平，显示国际金价波动已快速传导至产业链与消费端。
$交银上证科创板100指数A(OTCFUND|023050)$
$交银上证科创板100指数C(OTCFUND|023051)$
$交银中证海外中国互联网指数(LOF)A(OTCFUND|164906)$
$交银中证海外中国互联网指数(LOF)C(OTCFUND|013945)$
$交银中证红利低波动100指数A(OTCFUND|020156)$
$交银中证红利低波动100指数C(OTCFUND|020157)$
数据来源：wind
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