行情回顾：
今日A股三大指数集体收跌，截至收盘，沪指跌0.12%，深成指跌0.26%，创业板指跌0.38%，北证50指数跌1.22%，沪深京三市成交额17363亿元，较上日缩量1162亿元。两市超2400只个股上涨。
热点板块及事件：
盘面上，工程机械、轨交设备板块走强；ERP概念低位震荡，华为欧拉板块走弱。
工程机械板块上涨，核心驱动因素包括大型基建项目集中开工、出口回暖及政策红利释放。 雅鲁藏布江下游水电工程（总投资1.2万亿元）于7月19日开工，直接带动盾构机、挖掘机等设备需求，年新增设备空间约150-200亿元。同期，国内挖掘机销量同比增长16.8%，出口增速达10.2%，墨西哥基建投资超千亿美元进一步提振海外需求。此外，三一重工、徐工机械等龙头公司凭借电动化、智能化技术优势加速出海，2025年上半年海外收入占比提升。政策层面，中央财政特别国债及设备更新补贴政策落地，叠加“一带一路”沿线项目推进，推动板块估值修复。
风电设备板块近一个月呈现上涨趋势，核心驱动因素包括政策红利释放、市场需求回暖及产业链盈利修复。国家能源局等多部门密集出台政策，推动海上风电深远海开发提速，如上海、湖北等地明确大兆瓦级风机研制及配套工程规划。同时，行业反内卷政策落地，12家主流整机企业签署自律公约，遏制低价竞争，风机招标价格同比提升5%以上，带动销售毛利率改善。此外，7月新增风电招标量达975MW，国家能源集团等央企集采项目中标均价回升至1581.5元/kW，电气风电、远景能源等龙头企业订单饱满，支撑板块业绩预期。叠加欧洲央行降息及原材料成本下降，风电项目IRR（内部收益率）边际改善，国内海缆、塔桩厂商出口订单量增，进一步催化板块估值修复。
轨交设备板块表现活跃，核心驱动因素包括政策利好、行业需求复苏及企业业绩超预期。国务院《新型城镇化战略五年行动计划》明确推动都市圈轨道交通建设，交通运输部提出大规模设备更新计划，叠加铁路投资持续增长（2025年1-6月全国铁路固定资产投资同比增长5.5%），直接提振市场信心。此外，国铁集团2024年动车组高级修订单同比激增217.6%至453.6亿元，2025年1-5月全国铁路发送旅客同比增长10.5%，带动动车组及维保需求提升。板块内公司业绩表现亮眼，中国中车上半年归母净利润同比预增60%-80%，祥和实业、今创集团等企业净利润增速超90%。政策叠加需求共振，推动板块上涨，主力资金净流入显著。
市场及指数观点：
在近期市场整体风险偏好上升的市场环境中，科技成长板块值得进一步关注。创新药，在基本面修复、政策支持和估值回落三重催化下，成为成长风格反弹的重要力量。海外融资回暖、龙头企业扭亏、国际合作频现，推动产业转向困境反转。当前创新药政策端持续释放积极信号——医保局推动集采优化、全链条支持创新药政策进入征求意见阶段，“丙类目录”即将启动申报，有望加速创新药准入和支付落地；同时监管改革提速审评审批，港交所筹备“科企专线”助力融资环境改善，政策与制度红利不断累积。投资者可以关注恒生港股通创新药指数，该指数是把握创新药机会的高效工具，可考虑震荡阶段分批布局，博弈板块高弹性机遇。
$交银恒生港股通创新药精选指数A(OTCFUND|024926)$
$交银恒生港股通创新药精选指数C(OTCFUND|024927)$
数据来源：wind
$交银上证科创板100指数A(OTCFUND|023050)$
$交银上证科创板100指数C(OTCFUND|023051)$
$交银中证海外中国互联网指数(LOF)A(OTCFUND|164906)$
$交银中证红利低波动100指数A(OTCFUND|020156)$
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