1 市场热度未达极端，A股配置价值凸显。

麻绎文指出当前市场交易活跃但未达去年高峰，居民存款增长快于A股市值，潜在加仓空间较大。A股估值处于合理区间，风险溢价显示仍有上升空间。近期市场波动较小，下浮比率提升，配置价值优于债市。中长期资金入市和政策预期将支撑A股表现。随后话题转向科创板，强调其硬科技定位和上市企业贡献。

2 科创板投资机会与利好支撑。

麻绎文分析了科创板的投资机会，指出科创板自2019年开板以来，通过注册制和灵活的上市标准支持高成长企业，特别是电子半导体、计算机和创新药等行业。科创板的高研发投入和成长空间使其成为政策支持的重点，如科创板八条和并购重组措施。未来，美联储降息和宽松流动性环境将利好科技成长板块，人工智能和半导体芯片等领域尤其值得关注。国内政策如AI 顶层设计和十五规划将进一步推动硬科技发展，科创板将成为资金青睐的方向。

3 半导体产业链及投资机会分析。

麻绎文介绍了半导体产业链的结构，从上游的半导体材料到中游的集成电路设计和制造，再到下游的封装测试。他特别指出集成电路在半导体应用中的占比超过80%，并提到数字芯片、存储和模拟芯片等细分领域。麻绎文还分析了芯片产业链的投资主线，包括AI和国产替代，强调设备材料和晶圆代工环节国产化率仍有较大提升空间。

4 半导体行业景气度高企。

麻绎文指出，全球半导体销售额连续14个月保持17%以上增速，主要受人工智能驱动。国内外云厂商在AI领域的投入持续增长，国产算力芯片营收和净利润增速强劲。晶圆厂产能紧张，国产替代趋势明显。AI产业发展政策进一步支撑行业景气度。

5 AI推动半导体产业链景气度提升。

麻绎文分析了AI对各行业的渗透将提升算力需求，尤其是推理端算力需求强劲。国产算力芯片产能问题解决后，供需将双旺。存储行业因AI需求增长，价格显著上涨。半导体产业链整体景气，金源代工产业链进入大规模扩产状态。此外，麻绎文还讨论了美国对中国芯片禁令的影响及华为升腾芯片的进展。

6 国产替代是芯片行业长期趋势。

麻绎文分析了英伟达在中国市场营收下降的原因，指出美国出口限制和国内国产替代政策是关键因素。他认为国产替代在晶圆代工、设备材料、算力芯片和存储等领域有持续性机会，并提到国内晶圆厂订单增加带动设备公司股价上涨。此外，他介绍了科创芯片指数的特点，强调其高弹性特征。

7 科创芯片指数弹性强，代表性强。

麻绎文指出，科创芯片指数集中反映了半导体芯片产业链的走势，尤其在先进制程领域占比较高。该指数中数字芯片设计权重接近50%，集成电路制造占16%，半导体设备占16.7%，三者合计超80%。指数还包含多家AI算力芯片公司，AI属性明显。由于全面布局上下游产业链，该指数代表性强，近期曾出现单日涨幅超10%的情况，涨跌弹性较强。

8 科创芯片指数表现优异。

麻绎文介绍了科创芯片指数的表现，自2019年12月31日以来，累计收益达82.86%，跑赢科创50和科创100等指数。2024年涨幅34.52%，优于同类指数。他指出，科创板芯片公司处于发展早期，盈利状况逐步好转，未来成长空间大。国产替代和政策支持将进一步提升其弹性。

9 科创芯片指数优势及半导体投资机会。

麻绎文介绍了科创芯片指数的编制和特征，指出其在历史行情中表现优于同类芯片指数。他分析了当前半导体芯片板块的投资机会，认为政策、产业趋势和流动性层面均有利好因素。麻绎文提到美联储可能降息，国内或有降准降息操作，这些将利好成长板块。他还强调了国产替代和先进制程的重要性，并指出消费电子新品发布将提振半导体需求。最后，他建议当前是中长期布局半导体芯片板块的窗口期。

10 科创芯片指数优势显著。

麻绎文介绍了科创芯片指数的四大优势：精准覆盖芯片产业链核心领域，研发投入高成长性强，历史业绩弹性大，政策支持国产替代潜力大。国泰基金作为老牌公募机构，推出了国泰上证科创板芯片发起式联接基金（A类024853，C类024854），建议关注芯片半导体板块的投资者布局。