1 国泰基金27年发展历程回顾。

国泰基金自1998年成立以来，不断创新变革，从首支封闭式基金到多产品线发展，涵盖主动权益、量化指数、固定收益等领域。他坚持责任投资理念，致力于可持续发展，并多次获得行业奖项。国泰基金注重长期回报，深入投资者群体，提供专业服务。

2 国泰基金介绍投资理念和产品。

小造介绍了国泰基金27年来的发展历程，强调责任投资和长期回报的理念。他提到公司在主动权益、量化指数、固定收益等领域的产品布局，并提醒投资者注意风险，强调直播内容不构成投资建议。

3 国产算力表现超预期。

小造指出近期国产算力板块表现强势，科创芯片ETF、芯片ETF等涨幅显著。两市成交额连续突破高位，AI产业趋势明确。全球AI市场处于上行通道，国产替代空间广阔。半导体行业规模庞大，北美互联网厂商资本开支持续高增长。

4 AI推动半导体产业链需求增长。

小造指出GPU和存储芯片是AI产业发展的重要驱动力，带动半导体市场增长。英伟达在中国大陆收入达171亿美金，但市场需求远超当前供应，国产GPU规模仍小。国产算力在软件端与海外差距较小，硬件端加速追赶。半导体产业链在国产替代推动下取得进展。AI被视为云计算以来的重大机遇，国泰基金相关产品如科创芯片基金值得关注。

5 科创芯片指数反映芯片产业表现。

上证科创板芯片指数选取科创板中半导体相关上市公司证券，要求上市超6个月或市值前五，日均成交额前90%。按市值排名选50只样本，侧重芯片设计、设备制造等环节，研发费用占比高，成长前景优。此外，稀土新规引发市场震荡，强化了对稀土企业的直接管控。

6 稀土和钢铁行业投资价值分析。

小造分析了稀土行业的上涨逻辑，包括供给刚性、需求爆发和国际环境下的战略溢价。他指出龙头企业有望获得更多份额，集中度提升。在钢铁方面，他提到钢材出口支撑市场发展，钢企盈利持续修复，需求侧回暖可能带动补库行情。他建议关注国泰国证有色金属行业指数。

7 关注钢铁ETF和房地产指数。

小造建议关注国泰中证钢铁ETF联接C（008190）和国泰国证房地产行业指数C（015042）。他提到上海优化房地产政策，包括调整限购和贷款利率，以促进市场平稳发展。此外，AI产业受政策和技术进步推动，如工信部强调算力设施建设和核心技术突破，AI应用场景不断扩展。

8 美联储或降息，全球资产受益。

小造分析了美联储可能降息的背景，指出鲍威尔认为关税对通胀影响有限，而就业市场风险上升。若美联储降息，全球风险资产将受益，A股或迎来增量资金。同时，美国AI行动计划和中国AI政策可能推动结构性行情，AI板块拥挤度适中，资金轮动需求显现。

9 关注港股和债券市场机遇。

小造分析了近期市场动态，建议关注AI算力产业链及港股科技和红利ETF。港股因美股流动性和中国基本面驱动仍有配置价值。债市在宽松货币政策下窄幅震荡，长期受经济转型影响利率下行。当前的阶段性情绪高点或导致债券市场阶段性调整。

10 市场反弹，关注黄金股。

小造指出今日市场低开后反弹，买盘力量强劲。他建议关注资源品行业和黄金股，并分析了黄金股的利好因素：美联储降息预期升温、美元信用体系受挑战、全球去美元化趋势及央行持续购金。我国央行已连续九个月增持黄金，中长期金价有望上行。