1 主持人张一涵开启直播。

富国基金管理有限公司的张一涵作为主持人，开场介绍了本次直播的内容。

2 人工智能行情分析与展望。

殷钦怡分析了近期人工智能板块的市场表现，指出虽然热度有所下降，但利好多于利空。股价回调主要源于情绪面和前期获利调整。他提到了甲骨文财报中的未履行合约，显示OpenAI持续投入的决心，反映出AI基建投入依旧强劲。

3 北美AI基建投资持续加码。

殷钦怡指出北美云厂商如微软等正加大AI基建投入，全产业链持续繁荣。海外催化带动通信和AI相关板块上涨，国内云服务厂商可能滞后但具备潜力。他提到美国巨头发布新型AI芯片，引发全球技术军备竞赛，建议关注光通信等配套产业。虽然近期市场波动较大，前期涨幅已高，但长期仍看好北美算力产业链的投资机会。

4 北美算力链条值得关注。

殷钦怡和翟莹晗讨论了北美算力链条的投资机会，指出国内相关产业链如光通信、光模块等公司受益于北美云服务厂商的资本开支。富国基金旗下有7到8只AI相关ETF，分为三个投资方向，其中通信设备ETF和创业板人工智能ETF主要关注北美算力链条。创业板人工智能ETF约50%权重涉及光模块领域。

5 AI应用投资方向分析。

殷钦怡分析了AI应用的投资方向，指出50%权重在AI应用个股，包括机器人、智能汽车和互联网平台。机器人因交互需求涉及大量AI算法，智能汽车依赖图像理解和导航技术，互联网平台则布局全产业链并探索agent应用。这些领域近期表现突出，反映了市场轮动趋势。

6 创业板人工智能ETF投资优势。

殷钦怡介绍了富国创业板人工智能ETF的特点，该基金均衡布局北美与AI应用领域，能捕捉行业轮动机会。富国基金提供全面的ETF产品线和投研支持，包括每日市场解读、周报分析及ETF组合推荐。翟莹晗强调了富国指数交流群和小程序工具的价值，并预告了直播间的抽奖福利。

7 AI产业链投资工具与应用前景。

殷钦怡和翟莹晗分析了AI产业链的投资工具，包括聚焦北美AI产业链的产品和创业板人工智能产品。他们提到AI应用涉及多个领域，如智能汽车、金融科技、医疗和教育等，并强调AI应用的发展对上游硬件投入的重要性。国内AI应用市场存在预期差，但未来发展空间广阔。

8 经济复苏提振消费和AI应用投资机会。

殷钦怡和翟莹晗讨论了经济复苏对消费意愿的提振作用，并重点分析了AI应用领域的投资机会。他们指出智能汽车、机器人和国产算力等领域具有增长潜力，特别是国产算力在近期表现突出。国内硬件能力的提升和系统适配性的改善为AI硬件发展提供了支持，同时反垄断事件也促进了国内算力投入的增加。

9 投资需注意ETF产品差异。

殷钦怡和翟莹晗讨论了AI产业链上下游的区别及投资价值。上游主要包括芯片、算力等硬件基础设施，中游涉及模型和算法，下游涵盖各类应用场景。他们强调选择ETF产品时需深入了解其涵盖的具体股票和赛道，不能仅凭名称购买，避免工具选择错误导致投资收益偏离预期。主持人建议投资者深度研究所购产品是否符合预期。

10 AI引领产业变革，投资机会轮动。

殷钦怡指出美国AI基建投资已超过房地产投资，显示AI正引领产业变革。美股走势中纳指持续创新高，而道琼斯表现疲弱，反映新老经济分化。他提到投资机会的轮动规律：硬件先行，软件随后，最后是应用场景繁荣，类似15年互联网加和19年新能源的轮动模式。对于不擅长板块轮动的投资者，建议选择综合性指数如创业板或科创板人工智能指数进行投资。

11 美联储降息预期影响市场走势。

殷钦怡和翟莹晗讨论了近期美联储降息预期对市场的影响。他们指出，降息25个基点符合预期，可能引发短期回调；若降息50个基点则超预期，市场或短期上冲。关键点在于判断此次降息是预防式还是衰退式，这将影响美元和黄金走势。建议关注后续美国经济数据，以调整投资策略。