#算力狂飙 还能上车吗#
主题：AI算力浪潮下的长期布局——一只聚焦“未来基建设”的科技基
一、核心优势：踩准时代节拍的赛道选择
这只基金最突出的优势在于精准卡位算力赛道，且不是泛泛的“科技主题”，而是深入聚焦AI算力硬件基础设施（如光模块、服务器、芯片）和国产替代核心环节。其投资逻辑建立在三个不可逆的趋势上：
1. 全球算力军备竞赛白热化：海外云巨头（AWS、Azure等）2025年资本开支增速超30%，AI服务器采购量年增50% ，而国内“东数西算”工程带动数据中心规模爆发（2025年市场规模超800亿元）。基金重点布局海外产能扩张的算力企业，直接受益于全球需求 。
2. 技术迭代红利持续释放：从传统GPU到ASIC芯片（如华为昇腾）、800G光模块、液冷技术，算力产业链正处于高速创新期。基金持仓聚焦技术壁垒高的企业（如光模块全球龙头中际旭创），而非概念炒作标的 。
3. 国产替代的长期确定性：美国芯片管制倒逼国产供应链成熟，2024年国产AI芯片在政企场景渗透率已超30% 。基金深度挖掘华为昇腾生态链、国产算力芯片等替代机会，契合国家战略安全需求。
熊猫君解读：
算力之于AI，犹如电力之于工业革命——具备基础设施属性，需求具备刚性且长期增长确定性高。此基不做“泛科技撒网”，而是精准狙击算力核心环节，避免主题泛化导致的业绩稀释。
二、管理团队：深耕产业研究的基金经理
基金经理浦宇佳（复旦大学凝聚态物理硕士）虽管理经验仅1年多，但其背景与策略呈现鲜明优势：
- 产业认知深度：物理专业背景使其对硬件技术迭代（如芯片制程、光模块速率）有天然理解优势，持仓重技术壁垒企业而非商业模式创新公司 。
- 投资风格务实：注重“产业趋势+基本面验证”，组合偏好订单能见度高的企业（如光模块龙头获海外大单）、而非依赖估值扩张的标的 。
- 公司投研支撑：圆信永丰权益团队近8年主动股票投资收益率109.64%，全行业排名前2% ，公司级能力为基金提供底层研究支持。
熊猫君洞察：
在科技投资中，懂技术比懂金融更重要。浦宇佳的背景使其能甄别“真技术”与“伪概念”，避免被故事性题材误导，这对算力这种高迭代赛道至关重要。
三、业绩弹性：高景气度下的爆发力验证
基金成立以来（截至2025年9月5日）年化收益高达443.76%，超越99%同类产品，近一月涨幅29.06%（超96%同类）。其爆发力源于：
- 组合与行情高度契合：重仓算力硬件（光模块、服务器、芯片），与2025年AI算力需求爆发期完美匹配 。
- 灵活捕捉港股机会：可投资50%港股仓位，受益于港股科技股估值修复（如AI芯片龙头中芯国际、联想集团）。
- 规模优势调仓敏捷：当前规模仅0.42亿元 ，在震荡市中可快速调整持仓，捕捉细分赛道轮动机会。
熊猫君提示：
短期业绩虽亮眼，但更值得关注的是其收益来源的可持续性——主要来自企业订单兑现和业绩增长，而非主题炒作，说明策略具备基本面支撑。
$圆信永丰科技驱动混合发起C$
四、熊猫君对算力行业的独立观点
1. 算力是AI时代最确定的“卖水人”无论AI应用层如何厮杀，底层算力需求始终增长。全球智能算力规模2025年将达1037EFLOPS（年增43%），中国占比超30% 。这意味着上游硬件厂商持续受益，且周期性弱于下游应用。
2. 国产替代是长期阿尔法来源美国对华芯片管制加速国产供应链成熟：基金布局的国产算力链企业（如寒武纪、海光信息）将持续受益政策红利。
3. 技术迭代创造新增长曲线除传统GPU外，需关注三大趋势：
- 液冷技术：渗透率将从2023年10%升至2026年40% ，节能需求催生新市场；
- 边缘计算：自动驾驶、工业互联网推动边缘算力需求年增45% ；
- 存算一体芯片：2026年规模化量产，能效比提升10倍 。
五、为什么此时仍可“上车”？
尽管板块近期涨幅较大，但长周期看算力仍处早期阶段：
- 需求爆发刚刚开始：全球大模型训练仅完成1%，多模态模型、Agent应用将推动算力需求再翻倍 。
- 估值未全面泡沫化：硬件端龙头企业2025年PE多在25-35倍，与增速（40%+）匹配，低于2021年软件泡沫期 。
- 回调即是布局机会：算力板块因技术迭代快和周期波动，回撤幅度较大（近一月最大回撤-12.53%），但每次技术性回调均为长期提供买点。
熊猫君策略：
建议采用定投+逢低补仓方式参与，避免追高。算力投资需有6-12个月持有耐心，等待业绩逐季兑现。
总结：熊猫君看好此基的三大理由
1. 赛道纯度极高：聚焦算力硬件与国产替代，避免科技主题泛化，收益来源清晰。
2. 景气度与业绩共振：全球算力基建周期启动，企业订单能见度高，基本面支撑强。
3. 管理能力与风格匹配：基金经理技术背景+公司投研实力，确保策略执行不漂移。
适合人群：
能承受高波动（最大回撤可能超15%）、认同算力长期逻辑、希望分享AI时代“基建设施红利”的投资者。建议持仓占比不超过权益资产的20%。
互动话题：你对算力投资更看好硬件还是软件？如何看待国产算力链的潜力？评论区聊聊～
免责声明：以上分析基于公开数据，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎！
