#算力狂飙 还能上车吗#当晨曦洒在城市的高楼之间，你可曾想过，无数看不见的数据正穿梭于云端，支撑着智能语音、自动驾驶与医疗诊断？这背后，是一场静悄悄的变革——算力，正以惊人的速度重塑我们的世界。
算力如同数字时代的“水电煤”，而AI大模型的崛起，让它从“训练为主”迈向“推理爆发”的新阶段。每一次语音唤醒、每一段智能写作，都在消耗着庞大的计算资源。据预测，未来五年中国智能算力规模年均增速接近50%，这不仅是数字的跃升，更是技术文明的加速奔跑。
在这条产业链中，最耀眼的莫过于国产AI芯片的崛起。曾经我们依赖进口，如今海光、澜起等企业正打破封锁，打造出兼容国际生态、性能比肩世界一流的国产算力核心。它们像一颗颗跳动的心脏，为国家的智能化进程注入自主可控的力量。政策支持、技术突破、应用场景落地，三者交织，绘就了国产替代的壮丽图景。
更令人振奋的是，这场变革正向上游延伸。一块小小的PCB电路板，因AI服务器的升级而价值倍增。从28层到78层，甚至突破百层，材料需求成倍增长，高精度覆铜板、特种树脂、电子玻纤布成为新宠。这些看似冷门的材料，实则是支撑算力大厦的基石，它们的突破，意味着中国制造业正从“能做”迈向“高端”。
当然，热潮背后也需冷静。技术迭代的风险、国际环境的波动，提醒我们前行之路并非坦途。但只要坚持创新、夯实基础，中国算力终将如星辰般闪耀。算力，不只是冰冷的数字运算，它是智慧的火焰，是未来的灯塔。在这场科技长征中，每一个突破都值得铭记，因为它们正合力推开一扇通往新时代的大门。
骑牛看熊认为算力狂飙，上车与否且看我细细道来：
一、算力产业高速发展的核心驱动因素
算力板块近期的强劲表现源于多重产业趋势的叠加。从需求端看，AI大模型的成熟推动算力需求结构发生显著变化，推理需求成为新增量的关键来源，这使得算力规模高速增长的态势得以延续。根据IDC数据，2023-2028年中国智能算力规模的复合增速高达46.2%，显示出行业未来增长的强劲动力。
二、算力产业链的投资机遇分析
1.核心环节：AI算力芯片与国产替代
AI算力芯片作为算力提供的底层支撑，被誉为“AI时代的引擎”，在国产替代浪潮中展现出巨大潜力。政策层面，国家明确将AI算力芯片作为重点发展方向，要求到2025年国产算力占比超过60%，各地政府也通过资金补贴和税收优惠等措施推动其在政务、央企等重点领域的优先应用。目前国内企业已在多个领域取得突破，如海光信息的DCU产品兼容CUDA生态且性能接近A100，澜起科技推出的C6P系列CPU适配HBM需求，这些进展加速了国产化进程。
2.上游材料：PCB产业链的价值跃升
AI服务器的迭代升级为PCB产业链带来重大机遇。以英伟达GB200服务器为例，一台72卡服务器的PCB价值量达3万美元，而下一代144卡方案的PCB需求将跃升至1520万美元，单GPU对应价值量突破1400美元。技术升级推动PCB层数从当前主流的28-32层向78层甚至104层跃迁，带动覆铜板、电子玻纤布等上游材料用量激增，其中78层板的CCL用量较28层板增长近3倍。高性能材料如低介电玻纤布、马9树脂等因技术壁垒高，正处于量价齐升的黄金周期。
三、投资决策需关注的关键维度
1.技术壁垒与产能落地
短期需关注电子玻纤布、四代铜箔等供需紧张环节的涨价预期，中期应聚焦掌握马9树脂、78层PCB板技术的企业，长期则看好国产替代背景下CCL、铜箔等领域国内厂商份额的持续提升。
2.产业链细分领域龙头：海光信息（国产CPU+DCU双龙头）、澜起科技（全球内存接口芯片龙头）、兆易创新（NOR Flash全球市占率第一）等企业凭借技术优势和市场布局，在各自细分领域具备核心竞争力。
算力产业在AI需求爆发和国产替代加速的双重驱动下，长期增长逻辑明确，但不同细分领域的投资节奏和风险收益特征存在差异，需根据自身风险偏好和投资周期合理布局。算力，这个看似遥远的科技词汇，正悄然融入我们的生活，成为推动时代前行的隐形引擎。
算力的爆发式成长，从“一卡难求”到国产芯片方案纷纷亮相，从万卡集群建设到绿色数据中心崛起，中国算力正以惊人的速度追赶并引领全球步伐。这不仅是技术的跃迁，更是一场关于未来生活方式的深刻变革，算力不再只是科技巨头的专属，它正通过云计算、边缘计算等技术，像水电一样普惠大众。
无论身处何地，人们都能随时调用强大的计算资源，实现创意与效率的飞跃。而在这背后，无数企业正投身于AI芯片、量子计算的研发，探索算力的边界，让“不可能”变为“可能”。我们或许无法立刻投身芯片设计，但可以心怀敬畏地学习科技知识，以理性目光看待每一次技术浪潮。因为未来的算力之光，终将由我们这一代人点亮。
骑牛看熊对于算力行业投资机会剖析如下：
1.算力服务商
在算力行业竞争中，算力服务商角色重要。随着算力需求增长和应用拓展，需提供更灵活、便捷、高效的服务，具有巨大投资机会。投资者可关注技术实力和服务优势突出的企业，如首都在线(300846)和数据港(603881)，它们作为领军企业，积极布局多元化算力需求和算力租赁服务，通过自主研发与合作引进提升竞争力，有望借助优势提升市场份额和盈利能力。
2.硬件创新企业
鉴于硬件向多核、并行计算及专用处理器发展的趋势，相关芯片研发和生产企业潜力较大。GPU、AI加速芯片、量子计算芯片等领域的企业，若能在技术上取得突破，将在市场中占据有利地位。
3.绿色数据中心相关企业
随着算力需求增加，数据中心能源消耗问题凸显，绿色数据中心技术成为行业发展重要趋势。采用节能硬件、优化冷却技术、应用可再生能源等的企业，符合全球可持续发展需求，具有较好的发展前景。
算力行业正处于高速发展阶段，2024年算力基础设施建设迎来浪潮，大模型深度嵌入千行百业，促使算力需求爆发式增长，行业积极推进万卡甚至超万卡集群建设，从年初的“一卡难求”到年底各大国产芯片厂商算力中心方案陆续发布。2025年，在国家政府行动和号召下，大量民间资本进入智算基础设施建设行列，其中不乏算力产业上下游企业及跨界企业，A股上市企业因资金雄厚且投资额度大，在该领域声势浩大。
从技术和应用来看，算力边界不断延伸，与云计算、边缘计算、物联网等技术结合，用户可随时随地访问和使用算力资源。硬件方面，因单核性能提升达极致，未来将聚焦多核和并行计算能力扩展，GPU和专用处理器（如AI加速芯片、量子计算芯片）在处理大规模数据集和复杂算法时的应用成为硬件创新主要方向。
同时，国际竞争日益激烈，各国加大在算力基础设施和技术创新上的投入，国际合作和技术交流，尤其是在量子计算、人工智能芯片和大数据领域的协作，将促进算力技术创新和市场共同成长。自动驾驶和智能制造的快速发展也推动了算力需求增长，自动驾驶需实时处理大量数据并快速决策，智能制造依赖大规模数据分析和机器学习，对算力的处理能力、实时响应和精度要求极高。
骑牛看熊比较看好圆信永丰科技驱动混合发起C（024593）投资价值，它是一只聚焦科技主题的混合型发起式基金，其投资组合具有以下特点：
一、基金基本概况与投资方向
1.投资范围
主要覆盖新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、生物医药等科技领域，投资于科技主题股票的比例不低于非现金基金资产的80%。
2.资产配置
股票投资占基金资产的60%-95%，其中港股通标的股票比例不超过股票资产的50%，兼顾A股与港股科技资产配置。
3.业绩基准
由70%收益率（未明确具体指数，推测为A股科技相关指数）、10%恒生科技指数收益率及20%中债综合指数收益率构成，反映其对科技板块的高仓位配置。
二、市场环境与政策支持
1.政策红利
科技创新长期受国家战略扶持，政策力度逐年加大。2025年两会明确“扩内需+兴科创”双轮驱动，人工智能、量子计算等前沿领域的突破及新质生产力布局，推动新一轮科创浪潮启动。
2.产业趋势
国产AI大模型技术突破、科技大厂资本开支激增推动AI产业落地加速，半导体、AI算力、人形机器人等细分板块表现亮眼。2025年初至6月18日，人形机器人指数涨幅达22.80%，AI算力指数上涨10.09%。
3.长期价值
中国科技产业在政策力度、市场认知、产业成果等方面持续利好，为科技创新的长期投资价值提供支撑。
4.科技板块表现亮眼
人形机器人指数、TMT指数、AI算力指数等细分赛道涨幅显著，显示科技领域投资价值凸显。
三、基金产品优势
1.赛道聚焦
紧扣AI算力硬件、国产芯片/半导体产业链、端侧应用、港股互联网等高成长赛道，捕捉技术革新与商业化红利。
2.投研支撑
基金管理人圆信永丰基金具备五年期股票投资能力五星评级，过去8年主动股票投资管理收益率109.64%，全行业排名1/731。
3.基金经理策略
基金经理浦宇佳擅长自下而上选股，兼顾“高景气新兴赛道”与“稳健成长行业”，注重风险收益比平衡。
4.聚焦高成长科技赛道
基金投资于科技主题相关股票比例不低于非现金基金资产的80%，覆盖半导体、AI算力、智能硬件、港股互联网等前沿领域，同时兼顾国内与港股市场（港股通标的股票占比不超过股票资产的50%）。
5.灵活的资产配置比例
股票投资占基金资产的60%-95%，业绩比较基准为“收益率70%+恒生科技指数收益率10%+中债综合指数收益率20%”，兼顾权益市场机会与风险对冲。
四、基金管理人及团队实力支撑
1.投研能力行业领先
基金管理人圆信永丰基金具备优秀权益投研团队，五年期股票投资能力获五星评级，过去8年主动股票投资管理收益率109.64%，全行业排名1/731。
2.基金经理经验丰富
基金经理浦宇佳为复旦大学凝聚态物理硕士，8年证券从业经历，擅长自下而上选股，聚焦新兴产业趋势与稳健成长赛道，注重风险收益比平衡。
五、风险控制与长期价值导向
1.研究驱动投资
通过深度产业链研究，筛选行业景气度高、商业模式清晰的标的，既关注短期爆发机会，也布局长期成长赛道。
2.分散化投资策略
投资范围覆盖新一代信息技术、高端装备、新能源等多领域，并通过港股通标的分散区域风险，降低单一市场波动影响。
如果投资者想要长期布局科技板块，看好AI、半导体、新能源等领域长期成长，能承受中高风险，这只基金还是不错的。当前科技板块处于政策密集扶持期，产业落地加速，或为布局良机。投资者可以通过定投方式分散短期波动风险，避免单一时间点入场。
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