#现金流#随着市场对企业盈利质量的关注度持续升温，以“自由现金流”为核心投资逻辑的ETF，成为公募基金近期争相布局的“新利器”。自由现金流策略基于“现金为王”核心理念、行业均衡配置与周期择时能力，有望构建攻守兼备的投资组合。
什么是“自由现金流策略”？
自由现金流，指企业在支付必要的资本支出后，剩余的现金流，它是企业可以自由支配的现金。而自由现金流策略，是指投资于一批高自由现金流率的股票。该策略的具体特点如下：
1、“现金为王”
在投资领域，“自由现金流”这一指标能够降低会计处理的影响，相对精准地度量企业的现金创造能力。对于企业而言，自由现金流可以用于股东回报、现金储备、战略投资等多个领域，是衡量企业财务质量的核心指标之一。
2、择时周期股
自由现金流对周期股具有一定的择时效果。从财报指标的角度分析，周期股处于上行周期时，股票的自由现金流率较衰退期比较高，通过自由现金流率，在一定程度上可以筛选出处于上行期的周期股，对经济周期表现出较强的适用性。
3、行业更分散
传统红利看重股息率，行业分布更为偏向银行、公用事业等高股息传统行业；而以自由现金流率为选股指标的策略，行业分布更为宽泛。具体来看，自由现金流指数在煤炭、交通运输等行业的权重分布较高，但同时在医药、家电、食品饮料等行业上也有一定的权重分布，兼具稳健性和成长性。
为何选择国证自由现金流指数？
自由现金流策略基于“现金为王”核心理念、行业均衡配置与周期择时能力，有望构建攻守兼备的投资组合。作为该策略的代表性指数，国证自由现金流指数（980092.CNI）从沪深北交易所选取自由现金流水平较高且稳定性较好的100只证券构成指数样本，有望成为长期资金穿越周期的优选工具。（数据来源：深圳证券信息有限公司）
该指数具有以下特点：
1、估值“洼地”，具备一定安全边际
截至2025年6月22日，国证自由现金流指数的市盈率-TTM为11.70倍，低于沪深300（12.85倍）、中证500（27.68 倍）、中证1000（36.87倍）等。此外，该指数当前市盈率处于近十年历史分位点21.50%，具备一定安全边际。
2、业绩优异，中长期领跑同类指数
截至2025年6月22日，该指数近5年、近7年年化收益率分别达22.30%和13.00%，大幅跑赢沪深300指数（-1.32% 、0.94%）及中证红利指数（5.92%、3.43%）。与此同时，在全市场七只自由现金流指数中，该指数的近5年、近7年年化收益率均位列第一，在复杂市场环境下的中长期表现显著优于同类指数。
3、配置均衡，覆盖消费、周期和成长
该指数的行业分布具备两大特点。一是行业均衡，截至2025年6月22日，国证自由现金流指数的前5大权重行业为家用电器、石油石化、电力设备、有色金属、汽车，权重行业最大占比不超过12%；二是风格多元，重仓消费、周期行业的基础上，兼顾了部分现金流稳定的新兴成长，比如电力设备。
综上可以看出，国证自由现金流指数凭借其低估值特性、长期收益优势以及行业均衡配置的特点，或已具备较高的配置性价比。
通过银华国证自由现金流ETF联接基金的优势
一、精准定位，聚焦自由现金流
该基金明确聚焦于自由现金流这一核心指标，通过精选具有稳定且持续增长自由现金流的企业，为投资者提供了直接参与自由现金流投资的机会。这种精准的定位，使得基金能够更有效地捕捉市场动态，为投资者带来更加精准的投资回报。
二、分散投资，降低风险
作为一只指数基金，银华国证自由现金流ETF联接基金通过投资于一篮子股票，实现了风险的分散。这种分散投资的方式，不仅降低了单一股票带来的风险，还提高了整个投资组合的稳定性。对于追求稳健回报的投资者来说，这无疑是一个重要的优势。
三、交易便捷，费用低廉
作为ETF联接基金，银华国证自由现金流ETF联接基金具有交易便捷、费用低廉的特点。投资者可以通过证券账户轻松买卖该基金，无需担心复杂的申购和赎回流程。同时，较低的管理费用和交易成本也使得该基金成为了一个性价比较高的投资选择。
四、专业管理，值得信赖
银华基金作为国内知名的基金管理公司，拥有丰富的投资经验和专业的投资团队。银华国证自由现金流ETF联接基金由银华基金的专业团队进行管理，他们凭借深厚的投资功底和严谨的风险管理，为投资者提供了值得信赖的投资服务。
随着市场对于自由现金流价值的认识不断加深，自由现金流投资将成为未来投资领域的重要趋势。银华国证自由现金流ETF联接基金凭借其独特的投资策略和优势，为投资者提供了一个参与自由现金流投资、实现稳健回报的有效途径。展望未来，该基金将继续秉持专业、稳健的投资理念，为投资者创造更多的价值。
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