2024年10月至2025年6月期间，市场在政策推动和资金流入的共振下持续震荡上行。尽管短期存在如中美关税谈判、中报披露等因素带来的波动，但整体牛市趋势难以逆转。当前市场对当期盈利的敏感性下降，结构性赚钱效应显著，居民资金有望持续流入，推动市场进入主升浪。
近期市场持续走强，牛市氛围正在形成，不过投资者对牛市的级别还有较大的分歧。下半年市场或冲击新高。去年9月以来的市场行情已从政策驱动逐步转向基本面与流动性驱动，未来市场行情演绎的节奏或可参照2019年。
展望下半年，市场仍存在一些预期差，市场或将开启下一阶段上涨行情，并有望突破半年的阶段性高点。配置方向上，短期关注有望出现补涨的板块，中长期则关注三条大主线：内需消费、科技自立与红利个股。另外高端制造、工程机械方向也值得我们进行关注，而这恰恰也是兴华景和混合的主要关注方向！