#兴华景和聚焦小微盘价值#
在资本市场风格轮动加剧的2025年，$兴华景和混合发起A$ 基金通过聚焦小微盘价值策略，在高端制造与工业机械领域精准捕捉结构性机遇。当前市场环境下，政策支持与技术迭代形成双重驱动，为该基金的投资逻辑提供了坚实支撑。
一、政策赋能下的产业升级浪潮
国家“十四五”规划明确提出培育100万家创新型中小企业的目标，截至2025年6月，全国专精特新“小巨人”企业已达1.46万家 。这些企业在高端制造领域的技术突破尤为显著，例如某企业近期实现T1100级碳纤维千吨级量产，技术水平达到国际先进。这类细分领域的隐形冠军，往往具备高研发投入（平均研发强度超6%）、强专利壁垒（平均专利数量超200项）的特征，其技术转化能力正加速兑现为市场竞争力。
政策端的持续加码更为这类企业注入动能。中央财政通过“三新”（新技术、新产品、新动能）奖补政策，直接向重点“小巨人”企业拨付资金，单个企业三年累计可获得最高600万元支持 。这种“精准滴灌”式的扶持，使得高端制造领域的中小企业在研发投入、设备升级等关键环节获得实质性助力，为长期价值成长奠定基础。
二、逆向策略下的微盘价值重估
兴华景和混合A采用的逆向投资策略，在当前市场环境中展现出独特优势。基金重点布局市值50亿以下的小微盘标的，这类企业普遍存在“估值洼地”现象。以万得微盘股指数为例，其2025年以来涨幅已达27.83%，显著跑赢同期沪深300指数 。这种超额收益的核心来源，在于市场对小微盘股的认知偏差——尽管部分企业具备核心技术，但因流动性不足或关注度较低，其估值往往低于实际价值。
基金管理人通过深度基本面研究，从三个维度筛选标的：一是细分领域市占率超15%的龙头企业，这类公司在产业链中具备定价权；二是研发费用率连续三年超行业均值20%的创新型企业，其技术壁垒构成护城河；三是现金流充沛、资产负债率低于行业中位数的稳健型标的，这类企业在经济周期波动中更具韧性 。这种“技术+财务”的双重筛选机制，有效平衡了成长性与安全性。
三、高端制造领域的结构性机会
在工业机械领域，智能化升级与国产替代构成核心投资逻辑。随着EMO汉诺威2025展会上五轴联动加工中心、智能机器人等创新设备的集中亮相 ，具备核心零部件自主研发能力的企业迎来发展机遇。例如某企业研发的高精度数控系统，已实现对进口产品的替代，其毛利率水平较行业均值高出12个百分点。这类企业不仅受益于设备更新政策的推动，更在“一带一路”沿线国家的基建需求中占据先机。
在半导体设备细分赛道，国产厂商正突破光刻机、刻蚀机等“卡脖子”技术。某企业研发的12英寸晶圆检测设备，已通过中芯国际等头部企业的验证，其订单量同比增长150%。这类企业的技术突破，不仅降低了国内晶圆厂的设备采购成本，更在全球产业链重构中占据战略地位。
四、风险与机遇的动态平衡
当前市场对小微盘股的担忧主要集中在流动性风险。数据显示，万得微盘股指数在2024年初曾出现超30%的回撤，但这一风险在当前环境下已显著缓释。一方面，居民存款搬家趋势持续，2025年7月社融数据显示非银机构存款同比多增1.39万亿元，增量资金为小微盘股提供流动性支撑；另一方面，基金通过动态仓位管理框架，在市场流动性转弱时主动优化持仓结构，将最大回撤控制在15%以内。
展望后市，随着注册制深化与北交所改革推进，更多优质中小企业将登陆资本市场。$兴华景和混合发起A$ 基金通过“专精特新”企业库的持续更新，正构建覆盖技术研发、产品量产、市场拓展全周期的投资图谱。在政策红利与逆向策略的共振下，该基金有望在高端制造与工业机械领域持续挖掘超额收益。
