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2025 年，公募基金行业迎来了费率机制的重大变革，$易方达成长进取混合A$ （基金代码：024450）作为首批新型浮动费率产品之一，引发了市场的广泛关注。在当前复杂的经济形势和震荡的市场行情下，它是否能为投资者带来新的机遇呢？本文将从其浮动费率机制、投资策略、市场环境等多方面进行深入测评。
《浮动费率机制：利益绑定，激励相容》
易方达成长进取混合A的浮动费率机制是其最大亮点之一。该基金的管理费率与每笔投资的持有时长和持有期间回报水平紧密挂钩，具体而言：
持有期限不足一年 ：管理费率为 1.2%/ 年，其中包括固定管理费 0.6% 和或有管理费 0.6%。
持有期限达到一年及以上 ：根据持有期间的年化超额收益水平，适用三档不同的管理费率。当年化收益率为正且跑赢业绩比较基准超 6% 时，管理费率为 1.50%/ 年；当年化收益率跑输业绩比较基准 3% 或更多时，管理费率为 0.6%/ 年；其他情形下管理费率为 1.2%/ 年。
《这种浮动费率机制的优势显而易见》
利益共担 ：基金管理人的收入与投资者的收益直接挂钩，真正实现了与投资者的利益绑定，强化了双方的互信关系。当基金表现良好时，管理人能够获得更高的管理费；而当基金业绩不佳时，管理费也会相应降低，投资者的损失得到一定程度的减轻。
激励基金经理 ：激励基金经理更加努力地提升业绩，积极主动地进行投资管理，以获取更高的超额收益。因为只有基金的业绩出色，管理人才能获得更多收益，这有助于提高基金的整体管理水平和投资回报率。
引导长期投资 ：通过设置持有期限与费率挂钩的机制，鼓励投资者长期持有基金份额，减少短期频繁交易，培养长期投资的理念。这有助于投资者更好地实现资产的稳健增值，同时也为基金的长期投资运作提供了相对稳定的资金来源。
《投资策略：聚焦成长，精选个股》
该基金由易方达中生代实力派刘健维管理，其投资策略主要聚焦于成长股的投资机会。刘健维坚持以中观视角关注行业景气度，通过比较各行业的供需变化、成长空间、当前估值水平等，筛选出高景气赛道，然后自下而上挖掘有基本面支撑且具备较大潜力的优秀公司。
中观选赛道 ：刘健维注重从行业的角度出发，寻找具有良好发展前景和较高景气度的行业。例如，2024 年他准确抓住了半导体、AI 算力等结构性机会，为组合取得了不错的收益。他认为，对众多行业的了解与持续跟踪，能够帮助其更准确地判断行业景气度趋势，从而发现真正的投资机会。
个股精选 ：在确定了高景气赛道后，刘健维会进一步对个股进行深入研究和筛选。他注重公司的基本面分析，关注企业的盈利能力、成长潜力、竞争优势等因素，选取具有核心竞争力和持续增长能力的优质个股构建投资组合。这种个股精选的方法有助于提高投资组合的质量和收益水平。
《当前市场环境：震荡调整中的布局良机》
当前市场正处于震荡调整阶段，宏观经济修复斜率有所放缓，不过经济整体仍在不断修复过程中，同时货币政策维持宽松，宏观流动性较为充裕。在这样的市场环境下，易方达成长进取混合A所采用的浮动费率机制和投资策略具有一定的优势。
震荡行情中的优势 ：震荡市场中，股票价格波动较大，投资机会和风险并存。易方达成长进取混合 A 的浮动费率机制可以根据基金的业绩表现自动调整管理费率，为投资者提供了一种相对灵活的投资工具。当基金在市场波动中取得较好的收益时，投资者愿意支付较高的管理费；而当基金收益不佳时，较低的管理费也能在一定程度上缓解投资者的损失，增强投资者的信心和持有体验。
成长股的投资机遇 ：尽管市场整体表现震荡，但成长股依然存在较多的投资机会。随着科技的不断进步和经济结构的转型升级，许多新兴产业和成长型企业正在崛起。这些企业具有较高的增长潜力和创新能力，有望在未来实现业绩的快速增长。易方达成长进取混合 A 聚焦成长股的投资策略，能够充分发挥基金经理的专业优势，挖掘其中的投资机会，为投资者创造超额收益。
$易方达成长进取混合A$ 作为一只具有创新浮动费率机制的基金产品，在当前震荡的市场行情下，为投资者提供了一种具有一定吸引力的投资选择。其浮动费率机制实现了管理人与投资者的利益绑定，激励基金经理提升业绩，引导长期投资；投资策略方面，聚焦成长股，由经验丰富的基金经理掌舵，有望捕捉到市场的成长机会。
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