#易家人交流小站##进击的泡泡玛特！盲盒贵过茅台？#5月7日，中国证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，其中特别强调要建立与基金业绩表现挂钩的浮动管理费收取机制，也就是我们常说的浮动费率基金。在此背景下，浮动管理费基金改革成为优化主动权益类基金和督促基金行业经营模式转变的有力途径，也意味着浮动费率基金在经过多年的探索和多次试点后，将以更切合投资者需求、更以投资者回报为导向的形式再度升级，主动权益基金的浮动费率模式将迈向常态化。

实际上，2023年国内发行过一批浮动管理费率产品：彼时浮动管理费率简单分为三种模式：与持有时长挂钩、与规模挂钩、与基金业绩挂钩。

那最近在《高质量发展行动方案》倡议下发行的新一批浮动管理费率基金，可以说是综合了之前的持有时长与基金业绩挂钩的“进阶版”。

新型浮动管理费率，收费不再固定，在评估基金业绩时，不止是看基金整体的收益，而是看投资者实际持有的收益。按照每个投资者、每笔基金份额的持有时间、持有期间的年化收益率分档收取，实现差异化收费。

新型浮动管理费率，除了让利投资者，也将费率与投资者实际持有时长挂钩。以首批发行的产品为例，费率分为几档：

如果投资者持有该基金不到一年就赎回了，管理费仍按1.2%年费率收取；如果跑赢基准6%以上且为正收益，按照1.50%年费率收取；如果跑输基准-3%以上，费率则降至0.60%/年。

对标业绩基准，管理费降档幅度显著大于升档幅度，体现让利持有人；同时与持有时长挂钩，也是为了引导投资者“长期投资、价值投资、理性投资”。

通过费率结构创新，新型浮动费率基金达到开放式运作与精细化收费并举，更加符合投资者的真实需求；同时，与基金业绩挂钩的费率结构促使基金经理更注重风险收益平衡，有助于基金经理投资行为的稳定性和追求长期主义目标。产品设计思路从基金管理人与投资者“收益同享，风险共担”的核心出发，直指“基金多赚钱则多收取管理费，少赚钱则少收取管理费” 这一朴素的经营理念，牢牢锚定了投资者回报，处处围绕着投资者获得感，推动基金公司与投资者利益更加深度的绑定。

优化公募基金主动权益收费模式，引入浮动管理费率产品，对提升投资者获得感、推动行业高质量发展具有重要意义。在公募基金改革大背景下，主动权益基金的收费模式优化将成为行业改革的重要一步。

第一，引入浮动管理费率产品将有效提升投资者获得感。

基金费率是影响投资者决策和持有体验的重要因素，收费模式的优化在提升投资者获得感的同时，也有助于增强投资者对公募基金的信任。

第二，优化模式双向激励，超额收益共享与业绩不佳返还机制并行，强化管理人责任。

将管理费与基金业绩表现密切挂钩，激励投研团队在防控风险，追求稳定收益的同时适度追求更好业绩。这不仅有利于优质基金公司脱颖而出，也有助于提升整个行业的服务质量和投资绩效。

第三，费率改革助力行业高质量发展。

公募基金行业费率改革促使基金公司更加注重投研能力和风险管理，提升核心竞争力，吸引更多中长期资金进入市场，为资本市场注入稳定力量。

一、易方达成长进取混合基金

易方达成长进取混合（A类代码：024450，C类代码：024451）是易方达基金推出的一只浮动管理费基金。作为首批新模式浮动管理费产品之一，易方达成长进取混合基金在产品设计上具有显著的创新性。

易方达成长进取混合基金的浮动费率收费标准具体如下：

1、持有期限不足一年：

在这种情况下，基金的管理费率为固定值，即1.2%/年。这包括0.6%的固定管理费和0.6%的或有管理费。这一设计旨在鼓励投资者长期持有基金，避免频繁交易带来的成本增加。

2、持有期限达到一年及以上：

当投资者持有基金份额达到一年及以上时，管理费率将根据持有期间年化收益率与业绩比较基准的对比进行动态调整。具体分为三档：

超额收益显著：若持有期间年化收益率为正且跑赢业绩比较基准超6%，则管理费率为1.50%/年。这包括0.6%的固定管理费、0.6%的或有管理费和0.3%的超额管理费。这一设计旨在奖励基金经理为投资者创造的超额收益。

业绩表现一般：若持有期间年化收益率与业绩比较基准相差不大（既未跑赢基准超6%，也未跑输基准3%及更多），则管理费率为1.2%/年，与持有期限不足一年时相同。

业绩不佳：若持有期间年化收益率跑输业绩比较基准3%及更多，则管理费率将大幅下调至0.6%/年，仅包含固定管理费部分。这一设计旨在减轻投资者在基金业绩不佳时的负担，同时也对基金经理形成有力鞭策。

业绩比较基准

易方达成长进取混合基金的业绩比较基准设定为“中证500指数收益率65%+中证港股通综合指数收益率15%+中债总指数收益率20%”。这一基准构成与基金的投资风格高度契合，能够全面反映基金在股票、港股和债券市场的综合表现。

二、易方达成长进取混合基金的优点

（一）强化基金管理人与投资者的利益绑定

浮动管理费模式将基金管理人的收入与投资者的收益直接挂钩，从而强化了基金管理人与投资者之间的利益绑定。对于易方达成长进取混合基金而言，其管理费与业绩比较基准直接相关，只有当基金业绩超过业绩比较基准一定幅度时，基金管理人才能获得更高的管理费收入。这种机制促使基金管理人更加注重投资者的利益，努力提升基金业绩。

（二）提升基金管理人的专业投研能力

浮动管理费模式对基金管理人的专业投研能力提出了更高的要求。为了获得更高的管理费收入，基金管理人需要不断提升自身的专业投研能力，挖掘更多的超额收益。易方达成长进取混合基金作为一只浮动管理费基金，其基金经理刘健维具备深厚的专业背景和丰富的投资经验，能够充分发挥自身的专业优势，为投资者创造更多的回报。

（三）鼓励投资者进行长期投资

浮动管理费模式鼓励投资者进行长期投资。由于管理费与持有期限和持有期间年化收益率相关，投资者持有基金的时间越长，越有可能获得更高的收益。同时，长期投资也有助于降低短期市场波动对基金业绩的影响，提高投资者的投资体验。易方达成长进取混合基金通过采用浮动管理费模式，有效引导投资者进行长期投资，实现财富的稳健增长。

三、基金经理刘健维

刘健维先生拥有多年的证券从业经历，曾任职于广发基金管理有限公司和国泰基金管理有限公司，担任研究部研究员。自2016年6月加入易方达基金管理有限公司以来，他历任投资一部研究员、基金经理助理等职务，积累了丰富的投资经验。目前，他担任易方达科讯混合型证券投资基金、易方达科融混合型证券投资基金以及易方达成长动力混合A等多只基金的基金经理，展现了其深厚的投资功底和出色的管理能力。

稳健的过往业绩

刘健维先生管理的基金产品过往业绩稳健，为投资者带来了丰厚的回报。以他管理的易方达科融混合基金为例，自2020年6月6日任职以来，该基金累计回报高达90.08%，年化收益率达到14.25%，在同类基金中排名靠前。这一业绩不仅体现了刘健维先生出色的选股能力和市场判断能力，也充分证明了他的投资实力和专业水准。

再来看他管理的其他基金产品，如易方达科讯混合基金，自2019年7月12日任职以来，累计任职回报也超过了96%，年化收益率稳健。这些优异的业绩背后，是刘健维先生对市场的深刻洞察和对个股的精准把握。

独特的投资理念

刘健维先生的投资理念独特且成熟。他坚持以中观视角关注行业景气度，通过观察比较选出景气赛道，并从中选择具备比较优势的个股。他注重自下而上的企业选择，同时也关注不同细分行业中期景气变化，力求在控制风险的前提下为投资者创造更高的收益。此外，他还强调估值保护的重要性，在选股时会充分考虑个股的估值水平和安全边际。

对于未来的市场走势，刘健维先生表示，我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，具备较好的中长期增长潜力。在当前A股市场整体估值水平不高的背景下，他看好人工智能、新能源、军工等周期成长行业的投资机会。在具体投资策略上，他将继续围绕科技成长板块细分方向内的景气变化与企业质地进行选股与调整，力求为投资者创造长期可持续的超额收益。

背靠实力基金公司

易方达基金管理有限公司是一家综合性资产管理公司，自2001年4月17日成立以来，便依托资本市场，通过专业化运作，为境内外各类投资者提供综合性资产管理解决方案。易方达基金是一家坚守客户利益至上原则，致力于做值得各方长期托付的、负责任的公司。截至2025年3月底，易方达基金及下属机构资产管理规模超3.5万亿元，服务广大个人投资者及社保基金、企业年金和职业年金、银行、保险公司、境外央行及养老金等机构投资者。

易方达基金坚持“深度研究驱动、时间沉淀价值”的投资理念，注重通过深入研究来挖掘投资机会，以长期稳健的投资策略为投资者创造价值。公司不断提高服务实体经济与国家战略、服务资本市场改革发展、服务居民财富管理需求的能力，努力打造一流投资机构，以自身高质量发展服务经济社会高质量发展。

易方达基金的业务范围广泛，涵盖了公募基金、专户理财、养老金投资顾问等多个领域。公司通过发行多种类型的基金产品，满足不同投资者的风险偏好和收益预期。同时，易方达基金还积极开拓海外市场，为投资者提供更多元化的投资选择。易方达基金拥有一支实力雄厚的投研团队，团队成员具有丰富的投资经验和深厚的专业背景。公司注重投研体系的建设和完善，通过不断优化投研流程和提高投研效率，为投资者提供更加精准的投资建议和更加优质的服务。

易方达成长进取混合基金作为首批新模式浮动管理费产品之一，其独特的收费模式和投资策略为投资者提供了创新的投资选择。

资本市场的魅力在于其永恒的不确定性，而人类对确定性的不懈追求催生了应对工具的持续进化。新型浮动费率基金的探索，本质上是在尝试回答一个重要的问题：如何让资产管理始终做到“为信任奉献回报”。这条创新之路注定不会平坦。回望历史，哪一场伟大的变革不是在质疑与挑战中破茧？

可以确定的是，当管理费开始跟随持有人的利益浮动，命运的齿轮已然转动。资产管理行业最稀缺的资本——信任，终于被赋予了可衡量的市场价值。

这种改变或许微小，或许只是一个开始，却如同蝴蝶振翅，终将掀起整个行业的变革。站在百年变局的十字路口，投资者需要的不仅是应对波动的方法，更是重建信心的勇气。而浮动费率产品的出现，正是公募基金行业递给投资者的一份诚意答卷。

展望未来，易方达成长进取混合基金的投资价值依然值得期待。随着国内经济的持续发展和市场环境的不断优化，越来越多的企业将展现出强大的成长潜力。而易方达成长进取混合基金正是以挖掘这些企业为核心投资策略，因此有望在未来市场中获得更多的投资机会。同时，随着基金公司的不断壮大和投资团队的日益成熟，该基金的投资能力也将得到进一步提升，为投资者创造更多的价值。

易方达成长进取混合基金作为一款具有潜力的投资产品，其未来的投资价值值得期待。通过深入了解该基金的投资策略和优势，把握市场机遇，实现长期稳定的回报。相信在未来的市场中，易方达成长进取混合基金将继续发挥其独特的投资魅力，为投资者创造更多的价值。@易方达基金

$易方达成长进取混合C(OTCFUND|024451)$$易方达成长进取混合A(OTCFUND|024450)$