#易家人交流小站##石油化工股关注度飙升，投资机会几何？#

对于不是很了解基金的人先科普一下基金的收费模式，基金除了买入卖出的手续费外，还有管理费、托管费、销售服务费。这三大费用从基金资产中每日计提，每天公告的最新基金净值中是扣除后的结果。而这一次收费模式改革就是对于管理费的修改。

在传统固定管理费模式下，无论基金业绩是涨是跌，基金管理人都能稳稳收取固定比例的管理费。所以很多基金管理人可以躺在过去的功劳簿上一直拿到高薪。有人问业绩降了基民不会割肉吗？这里我就发现一个很有意思的事情，很多人亏了反而会加仓，这里涉及到了心理层面的锚定效应和损失厌恶，面对亏损更倾向于冒险摊薄成本而非承认亏损离场。

这就好比租客每月按时向房东交固定租金，即便房子所在区域房价暴跌，房东的收入也不受影响。这种 "旱涝保收" 的机制，一定程度上导致部分基金管理人缺乏足够动力去追求卓越业绩，毕竟无论业绩好坏，管理费都照收不误，投资者却要独自承担业绩不佳的风险。

而此次首批新模式浮动管理费基金的推出，打破了这一局面。其核心在于将管理费与基民的持有时间及持有的投资结果进行挂钩。具体而言，管理费由固定管理费、或有管理费和超额管理费组成。当投资者持有期限不足一年，按1.20％的年费率收取管理费；持有期限达到一年及以上，则依据持有期间年化收益率分为三档差异化收费：若持有期间相对业绩比较基准的年化超额收益率（扣除超额管理费后）超过6％且持有收益率（扣除超额管理费后）为正，按1.50％年费率确认管理费。

这意味着基金业绩出色，管理人适当多收取费用，基民也因良好收益而不觉得吃亏；若持有期间的年化超额收益率在﹣3％及以下，按0.60％年费率确认管理费，此时基金业绩不佳，管理人降低收费，与基民共担风险；除上述两种情形外，维持 1.20％年费率不变。

这次改革是对基金收费模式的一次探索，预计后续还会有更多的浮动费率政策出台，可以期待。@易方达基金