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发表于 2025-06-25 21:16:21 天天基金iPhone版 发布于 福建
浮动费率设计,真的能保护投资者利益吗?

#首批浮动费率产品选工银#“旱涝保收”的霸王条款真的有希望踢进历史的垃圾桶吗?明明2023年我的某只科技主题基金跑输基准15%,管理费却照收1.5%,这简直是对投资者的羞辱。直到今年6月初看到工银泓裕回报混合(024445)的招募书,那套浮动费率设计让我拍案叫绝——管理费会跟着业绩动态调整:跑输基准3%以上时费率砍半至0.6%,跑赢6%且正收益才升至1.5%上限,平常维持1.2%基准费率。这种“赚多分、亏少收”的机制,终于让我感受到和基金公司坐在同一条船上的踏实感。


更让我心动的是当前的市场窗口期。沪深300估值处于近十年低位,而港股在美联储降息预期下蠢蠢欲动。工银泓裕的资产配置正好踩中这个节奏——60%中证800+15%恒生国企指数+25%中债综指的组合,既抓住A股估值修复机会,又布局港股潜在超额收益,债券部分还能缓冲波动。这种设计比那些死磕单一赛道的基金聪明太多。


基金经理郭雪松的履历也给我吃了定心丸。他管理的工银丰收回报混合A,自2019年接手至今累计收益51.38%,轻轻松松跑赢基准超30个百分点。更难得的是在2022年熊市期间,该基金最大回撤仅7%,远低于同类15%的平均水平。这种既能进攻又懂防守的特质,在当下震荡市里尤为珍贵。工银瑞信投研团队的实力背书也令人安心——近五年绝对收益在13家大型基金公司中排名第一。


当然最颠覆认知的还是费率机制的精妙设计。与传统基金不同,它的浮动费率只对持有满一年的份额生效,既鼓励长期投资,又给新手留出观察期。我算过一笔账:假如投入100万,当基金跑输基准3%时,管理费直接从1.2万降至6000元,相当于省下台iPhone的钱;而即便达到最高1.5%费率,也意味着基金帮我多赚了6%以上的超额收益,这笔账怎么算都划算。


政策东风更印证了这个选择的正确性。证监会5月发布的基金业改革方案明确要求头部公司浮动费率产品占比不得低于60%,工银瑞信作为首批获批的头部机构,这次创新可谓恰逢其时。行业从“规模竞赛”转向“能力比拼”的趋势已经明朗,我们散户终于不用再当冤大头。


上周我轻仓认购了5万元试水。虽然短期市场还在3700-4000点震荡,AI板块分化剧烈,但郭雪松的跨行业选股能力和A+H双市场布局让我愿意给时间验证。如果真如宣传所说能严控回撤、持续跑赢基准,后期打算每月定投加仓——毕竟这种让基金公司和基民真正风险共担的产品,等它做出实绩再追加,好过现在All in的焦虑。


说到底,买基金就像找合伙人。过去那些不管盈亏都抽成的“合伙人”,早该被市场淘汰;而工银泓裕这种“亏了少收钱,赚了才多分”的新模式,才配得上我们真金白银的信任。这次费率改革撕开的这道口子,或许就是普通投资者找回尊严的起点。



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