长期以来，公募基金固定管理费模式，被诟病为“旱涝保收”，难以真正绑定管理人与投资者利益。

而今，这一行业痛点在政策层面终于迎来破局契机——自2025年5月《推动公募基金高质量发展行动方案》一纸文件落地后，首批26只新型浮动费率基金快速获批。而后，华夏瑞享回报（A类024443/C类024444）等产品又率先于5月27日起正式发行。

作为创新型产品，华夏瑞享回报采用“持有时间+业绩表现”双挂钩的浮动费率机制，为行业向“能力驱动”转型提供了新的实践样本。该产品的拟任基金经理王君正拥有16年投研经验，其均衡稳健的投资风格，或将为投资者提供与业绩挂钩的长期投资陪伴。

均衡型实力派担纲管理

王君正拥有超16年证券从业经验，其中11年公募基金管理经验，是行业内兼具深度研究能力与全周期管理经验的代表人物。其职业生涯始于金融地产行业研究，曾在工银瑞信担任研究部副总经理、投资总监，2022年加入华夏基金后担纲权益投资主力，截至2025年5月管理规模超130亿元，深厚的从业履历为其投资能力奠定基础。

从过往来看，王君正的投资能力在多只产品中得到充分验证。早在加入华夏基金之前，其投资实力已锋芒毕露：代表作某美丽城镇基金自2015年3月成立至2022年9月23日的任期内，累计涨幅达175.50%，超越同期业绩比较基准 153.84%，年化回报14.96%；另一产品某金融地产基金，截至2022年9月卸任时任职内累计涨幅 329.12%，超越同期业绩比较基准261.71%，凸显其在细分领域的深度挖掘能力。

而加入华夏基金后，其管理能力在新平台持续发光发热：他管理的华夏信兴回报自2023年11月成立至2025年5月21日，累计涨幅9.87%，跑赢同期沪深300 指数（9.51%），在震荡市中展现出显著的主动管理优势。这些亮眼业绩的背后，是他对行业轮动的精准预判与布局能力—— 例如他曾在消费股估值回调时果断布局龙头企业，在科技制造板块政策红利释放前提前介入，通过左侧布局策略充分收获成长红利。

当然，投资业绩很大程度上凸显了投资理念的有效性。在投资理念上，王君正始终坚持“研究创造价值”，擅长从产业规律中寻找确定性机会。他聚焦金融地产、消费医药、科技制造三大核心赛道，认为这些领域既符合中国经济转型方向，又能通过深度研究挖掘长期成长型企业。具体来看，其选股标准强调“三好”：好行业（符合客观发展规律）、好公司（具备核心竞争力与优秀治理结构）、好价格（估值与成长匹配）。例如，他会通过定量分析筛选长期 ROE 稳定的企业，再通过实地调研验证其经营壁垒，确保买入的标的兼具成长性与安全边际。

王君正的管理风格以均衡稳健著称，历史持仓覆盖金融、地产、医药、电力设备等多个行业，避免过度押注单一赛道。这种分散配置策略在市场波动中展现出显著优势，以其管理的某美丽城镇基金为例，在2018年市场大跌时跌幅小于同期业绩比较基准，长期年化回报达 14.96%，体现出“熊市抗跌、牛市跟涨”的特点，印证了其均衡策略的有效性。

全市场均衡布局的三重逻辑

华夏瑞享回报定位为全市场均衡型偏股基金，股票投资比例设定在60%-95%，同时可通过港股通渠道配置最高达50%的港股标的。据了解，这一产品的当前布局策略，主要围绕三大核心逻辑展开：

首先是中国资产的避险价值凸显。在全球经济不确定性加剧的背景下，中国市场凭借低估值、高成长性的双重优势，正成为资金的“避风港”。以2025 年市场环境为例，美国股债汇市场波动显著加剧，而中国10年期国债收益率持续处于低位，使得权益市场成为资金流动性配置的重要方向，为基金布局提供了宏观层面的支撑。

其次是产业升级与消费复苏带来的结构性机会。当前金融地产板块估值处于历史低位，叠加政策托底预期增强，具备估值修复潜力；消费医药板块经过前期调整后，盈利韧性逐渐显现，尤其是创新药、家电等细分领域存在明确的估值修复机会；科技制造板块则聚焦AI、机器人等新质生产力赛道，在政策支持与技术突破的双轮驱动下，展现出强劲的成长动能，这些均构成基金在产业层面的布局主线。

最后是港股通标的的补充配置价值。港股中资股普遍具有低于 A 股的估值水平，且涵盖互联网、消费等 A 股稀缺标的。通过港股通进行配置，不仅能够分散单一市场风险，还可捕捉全球化背景下的成长机遇，进一步优化基金的资产配置结构。

这三大逻辑相互支撑，既立足宏观经济环境把握资金流向，又聚焦产业变革挖掘细分机会，同时通过跨市场配置增强组合韧性，形成了华夏瑞享回报全市场均衡布局的策略框架。

风险控制与投资适配

长期以来，公募基金固定管理费模式使得管理人收入与管理规模强关联，却与基金业绩的关联较弱，导致部分产品出现“重规模轻回报”的问题。为破解这一困局，监管层持续引导行业优化收费模式。2025年，《推动公募基金高质量发展行动方案》明确提出 “大力推行基于业绩比较基准的浮动管理费收取模式”，推动行业从 “规模驱动” 转向 “能力驱动”。华夏瑞享回报基金正是响应这一政策导向的产物。

华夏瑞享回报基金的浮动管理费机制，将费率与“持有时间”、“业绩表现” 紧密挂钩。其管理费由三部分构成：0.6%/ 年的固定管理费用于覆盖日常运营；0.6%/ 年的或有管理费需持有满 1 年方可激活，意在鼓励长期投资；0.3%/ 年的超额管理费则在基金年化收益超业绩比较基准6% 且为正时收取，若收益低于基准 3%，管理费将降至 0.6%/ 年。

这种设计打破了传统“一刀切” 的收费模式。持有不足1年按1.2%/ 年收费，长期持有则根据业绩，管理费在0.6%-1.5%/年浮动。通过“多赚多付、少赚少付” 的规则，管理人收入与投资者回报深度绑定，不仅促使基金公司提升投资效率，也推动市场形成以业绩为导向的良性竞争。随着首批华夏瑞享等16只新型浮动费率基金集中发售，投资者可通过银行、券商及互联网平台，选择契合自身目标的 “定制化收费” 模式，公募基金行业也由此开启 “效果定价” 的新阶段。

华夏瑞享的推出，既是行业响应政策号召、推动公募基金高质量发展的重要实践，也是华夏基金以投资者利益为导向的创新尝试。浮动费率机制通过制度设计将管理人收入与投资结果绑定，而王君正的投资框架则为这种绑定提供了实操保障—— 他用十六年经验证明，深度研究与均衡配置能够在不同市场环境下创造可持续的超额收益。

对于投资者而言，选择华夏瑞享不仅是选择一只基金产品，更是选择一位“风险共担、收益共享” 的长期伙伴。在权益投资需要专业与耐心的时代，这种 “人” 与 “机制” 的双重确定性，或许正是穿越周期的关键。

数据来源：业绩数据源自各季报、年报，截至2025.5.21，经托管行复核。华夏信兴回报A成立于2023-11-21，近一年完整会计年度（2024）业绩（基准业绩）为：2.69%（12.68%），业绩比较基准：中证800指数收益率*60%+中证港股通综合指数收益率*20%+中债综合全价指数收益率*20%，王君正自2023-11-21开始管理。工银美丽城镇成立于2015-03-26，截至2022年9月离任，2017-2021年业绩（基准业绩）分别为： 25.37%（17.22%）、-19.78%（-19.26%）、52.91%（29.50%）、82.40%（22.47%）、15.31%（-2.97%），业绩比较基准：沪深300指数收益率*80%+中债综合指数收益率*20%，王君正自2015-03-26至2022-09-23管理。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金经理管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证；基金评价结果并不是对未来表现的预测，也不应视作投资基金的建议。

数据来源：业绩数据来源于华夏基金和工银瑞信基金各年报、季报，托管行复核，截至2025年5月21日。

风险提示：基金的过往业绩不预示未来表现，浮动费率不保证收益，投资者应仔细阅读基金合同及招募说明书，根据自身风险承受能力谨慎投资。