#谈谈新浮动费率基金#上个月初《推动公募基金高质量发展行动方案》发布，首批创新浮动费率基金紧锣密鼓地上报、获批、发行，快速落地行动方案中“建立与基金业绩表现挂钩的浮动管理费收取机制”的要求，与持有人利益更紧密地连结在一起。
基金没有封闭期限制，兼顾流动性需求，仅通过费率机制引导长期持有；费率分档与每笔份额挂钩，避免“短期赎回损耗”。同时也强化了业绩基准约束，以沪深300、中证800等宽基指数为标尺，要求基金风格稳定，避免“风格漂移”。
浮动费率会成为基金主流吗？
根据前期发布的《高质量发展行动方案》：2026年5月前，头部机构新发主动权益基金中浮动费率产品占比不低于60%；试行一年后评估优化，逐步全面推广。在政策强力推动下，多家基金公司已快速布局，短期将成主动权益主流。而其与ETF有着较大的差异性，将会成为互补的存在。
新型浮动费率产品的相继推出，是推动行业进一步高质量发展的有力探索与尝试。未来随着产品不断丰富、投资者认知持续深化，该类产品有望获得更广泛的市场认可，发展前景较为广阔。在此过程中，基金管理人可围绕产品的业绩比较基准、费率结构、投资风格等进行差异化设计，以破解同质化问题的出现。
总的来说，新型浮动费率基金通过“业绩决定费率”+“非对称让利”，标志着公募行业从“规模导向”转向“投资者回报导向”的关键跃迁。短期看，它将成为新发主动权益基金的主流形态，与低费率ETF形成互补格局；长期能否全面推广，取决于试点效果、存量改革进展及投资者接受度。对普通投资者而言，可有效降低持有成本，提升获得感，也能促进长期投资的践行，是个不错的创新举动。
交银瑞安混合C基金作为首批新模式浮动管理费产品，自问世以来便备受市场关注。
一、新模式浮动费率与持有人利益深度绑定
《推动公募基金高质量发展行动方案》指出，对新设立的主动管理权益类基金大力推行基于业绩比较基准的浮动管理费收取模式，对符合一定持有期要求的投资者，根据其持有期间产品业绩表现确定具体适用管理费率水平。如持有期间产品实际业绩表现符合同期业绩比较基准的，适用基准档费率；明显低于同期业绩比较基准的，适用低档费率；显著超越同期业绩比较基准的，适用升档费率。
浮动管理费基金的最大特点在于其管理费与基金业绩紧密挂钩。交银瑞安混合基金采用开放式运作，管理费在0.6%-1.5%间浮动。具体而言，当持有期间年化收益率显著超越同期业绩比较基准时，管理费将向上浮动；若业绩欠佳，则管理费向下浮动。这种设置有效强化了基金管理人与投资者的利益绑定，促使基金管理人更加专注于提升基金业绩，为投资者创造更多回报。
浮动管理费模式还鼓励投资者进行长期投资。根据规定，若投资者持有基金份额不足一年，将按较高费率收取管理费；而持有期限越长，且业绩优异时，管理费费率则可能越低。这种设计减少了短期操作带来的风险和成本，有利于投资者获得更稳定的投资收益。
二、产品特点
1、新模式浮动管理费
交银瑞安混合基金采用的新模式浮动管理费，是公募基金行业费率改革的一次重要尝试。这种费率模式将基金管理费率与投资者的持有时间、持有回报水平直接挂钩，实现了“多赚多付、少赚少付”的公平原则。具体来说，若基金份额的持有期限不足一年，管理费率为固定值；若持有期限达到一年及以上，则根据持有期间年化收益率与业绩比较基准的对比，适用不同档次的管理费率。这种设计不仅激励基金经理更加努力地为投资者创造回报，也有效降低了投资者在基金表现不佳时的费用负担。
2、业绩比较基准明确
交银瑞安混合C基金设定了明确的业绩比较基准，即“沪深300指数收益率*70%+恒生指数收益率(人民币计价)*5%+中证综合债券指数收益率*25%。这一基准既涵盖了A股成长股的表现，又纳入了港股通新经济股票的收益，还考虑了债券市场的稳定收益。通过明确的业绩比较基准，投资者可以更加清晰地了解基金的投资目标和预期收益水平。
3、投资风格鲜明
交银瑞安混合C基金的投资风格鲜明，注重成长股的投资机会。基金经理将深入挖掘具有成长潜力的优质个股，通过精选个股和灵活配置资产，力争为投资者创造超越业绩比较基准的回报。这种投资风格既符合当前市场的发展趋势，也满足了投资者对高收益的追求。
4、基金经理经验丰富
交银瑞安混合C基金的基金经理黄鼎是一位经验丰富的成长型选手。他拥有多年的证券从业经历，他的专业能力和投资经验为交银瑞安混合基金的成功运作提供了有力保障。
三、优势分析
1、利益共享机制：浮动费率机制使得基金管理人与投资者的利益更加一致，基金管理人只有努力提升业绩，才能获得更高的管理费收入。这种机制有助于激励基金管理人更加专注于提升投资业绩。
2、专业投资能力：黄鼎作为基金经理，拥有丰富的市场经验和投资策略，能够为投资者提供专业的投资管理服务。自2013年起，黄鼎便踏入了证券投资行业，起初在博时基金管理有限公司担任研究员，积累了宝贵的市场研究经验。2015年，他加入交银施罗德基金管理有限公司，历任行业分析师，逐步成长为一名独当一面的基金经理。目前，黄鼎担任交银施罗德定期支付双息平衡混合型证券投资基金和交银施罗德启嘉混合型证券投资基金的基金经理，以其专业的投资能力和稳健的管理风格，在基金管理领域崭露头角。他的投资风格稳健，注重长期价值投资，有望为投资者带来稳健的回报。
基金经理黄鼎的过往表现
1、业绩突出
黄鼎管理的多只基金产品均取得了优异的业绩表现。他管理的交银定期支付双息平衡混合基金，自2021年9月29日任职以来，尽管在复杂多变的市场环境中面临诸多挑战，但他凭借深厚的市场洞察力和精准的投资决策，为投资者创造了稳定的回报。尽管在某些时段内基金业绩可能跑输同类平均，但黄鼎始终秉持长期投资的理念，注重风险控制，力求在波动中把握机遇，为投资者实现资产的保值增值。
此外，黄鼎管理的交银启嘉混合基金也表现出色。自2023年8月2日任职以来，该基金在黄鼎的精心管理下，实现了稳健的业绩增长，为投资者带来了可观的收益。这些成绩不仅彰显了黄鼎的专业能力，也赢得了市场的广泛认可。
2、投资风格稳健
黄鼎的投资风格理念可以概括为“稳健投资，均衡布局”。他在投资过程中始终秉持谨慎的态度，注重风险控制。他善于通过深入研究公司的基本面和行业趋势，挖掘具有成长潜力的投资机会。同时，他也非常注重投资的均衡性，通过分散投资降低单一行业或个股的风险，实现资产的稳健增值。
在投资理念上，黄鼎强调“弱者思维”，即始终将赔率与安全边际置于首位。他致力于追求高性价比的投资标的，通过严格的选股标准和风险控制措施，为投资者创造长期稳定的回报。此外，他还非常注重投资的灵活性和适应性，能够根据市场变化及时调整投资策略，确保基金业绩的稳定增长。
3、行业研究深入
黄鼎在行业研究方面有着深厚的功底。他持续关注宏观经济形势和产业政策变化，对各个行业的发展趋势和竞争格局有着清晰的认识。这种深入的行业研究为他的投资决策提供了有力的支持，也使得他能够更准确地把握市场的投资机会。
4、选股能力出众
黄鼎的选股能力出众，他善于从众多个股中筛选出具有成长潜力的优质标的。他注重个股的基本面分析，包括公司的财务状况、业务模式、竞争优势等方面。同时，他也非常关注个股的估值水平和市场情绪等因素，以确保选出的个股既具有投资价值又具有较好的上涨潜力。
四、浮动费率基金的市场前景与投资价值
随着公募基金行业的不断发展，浮动费率基金作为一种新型产品模式，正逐渐受到市场的广泛认可。这种基金模式不仅有助于提升基金管理人的专业水平和服务质量，还有助于引导投资者进行长期、理性的投资。
对于投资者而言，选择浮动费率基金意味着他们可以与基金管理人共享投资收益、共担投资风险。这种设置不仅增强了投资者对基金管理人的信任度，还有助于提升投资者的投资体验和获得感。而交银瑞安混合基金作为这一领域的佼佼者，更是以其卓越的表现和独特的优势赢得了市场的广泛关注。
展望未来，相信在黄鼎以及交银施罗德的带领下，交银瑞安混合基金能够保持其领先地位，为投资者创造更多价值。@交银施罗德基金
