《推动公募基金高质量发展行动方案》发布，首批创新浮动费率基金紧锣密鼓地上报、获批、发行，快速落地行动方案中“建立与基金业绩表现挂钩的浮动管理费收取机制”的要求，与持有人利益更紧密地连结在一起。
基金没有封闭期限制，兼顾流动性需求，仅通过费率机制引导长期持有；费率分档与每笔份额挂钩，避免“短期赎回损耗”。同时也强化了业绩基准约束，以沪深300、中证800等宽基指数为标尺，要求基金风格稳定，避免“风格漂移”。
浮动费率会成为基金主流吗？
根据前期发布的《高质量发展行动方案》：2026年5月前，头部机构新发主动权益基金中浮动费率产品占比不低于60%；试行一年后评估优化，逐步全面推广。在政策强力推动下，多家基金公司已快速布局，短期将成主动权益主流。而其与ETF有着较大的差异性，将会成为互补的存在。
总的来说，新型浮动费率基金通过“业绩决定费率”+“非对称让利”，标志着公募行业从“规模导向”转向“投资者回报导向”的关键跃迁。短期看，它将成为新发主动权益基金的主流形态，与低费率ETF形成互补格局；长期能否全面推广，取决于试点效果、存量改革进展及投资者接受度。对普通投资者而言，可有效降低持有成本，提升获得感，也能促进长期投资的践行，是个不错的创新举动。
东方红核心价值混合基金作为首批新模式浮动管理费产品，自问世以来便备受市场关注。
一、新模式浮动费率与持有人利益深度绑定
《推动公募基金高质量发展行动方案》指出，对新设立的主动管理权益类基金大力推行基于业绩比较基准的浮动管理费收取模式，对符合一定持有期要求的投资者，根据其持有期间产品业绩表现确定具体适用管理费率水平。如持有期间产品实际业绩表现符合同期业绩比较基准的，适用基准档费率；明显低于同期业绩比较基准的，适用低档费率；显著超越同期业绩比较基准的，适用升档费率。
浮动管理费基金的最大特点在于其管理费与基金业绩紧密挂钩。东方红核心价值混合基金采用开放式运作，管理费在0.6%-1.5%间浮动。具体而言，当持有期间年化收益率显著超越同期业绩比较基准时，管理费将向上浮动；若业绩欠佳，则管理费向下浮动。这种设置有效强化了基金管理人与投资者的利益绑定，促使基金管理人更加专注于提升基金业绩，为投资者创造更多回报。
浮动管理费模式还鼓励投资者进行长期投资。根据规定，若投资者持有基金份额不足一年，将按较高费率收取管理费；而持有期限越长，且业绩优异时，管理费费率则可能越低。这种设计减少了短期操作带来的风险和成本，有利于投资者获得更稳定的投资收益。
二、产品特点
1、浮动费率机制：这是东方红核心价值混合基金最显著的特点。该基金的管理费与业绩比较基准直接挂钩，根据投资者持有基金份额的期限和期间的年化收益率来确定管理费率。这种机制使得基金管理人与投资者的利益更加紧密地绑定在一起，激励基金管理人努力提升业绩，为投资者创造更好的回报。
2、专业管理团队：东方红核心价值混合基金由具有丰富投资经验的基金经理周云掌舵。周云作为东方红资产管理的核心投研人员，历经多轮牛熊市场考验，以其稳健的投资风格和卓越的投资业绩赢得了市场的广泛赞誉。他的加入为这只基金的成功运作提供了有力保障。
3、跨市场投资：东方红核心价值混合基金采用跨市场、多策略的投资方式，旨在捕捉全球范围内的投资机会。通过深入研究企业基本面，挖掘具有成长潜力的优质企业，为投资者创造长期、稳定的回报。同时，基金还会根据市场情况灵活调整资产配置比例，以应对不同市场环境下的挑战。
三、优势分析
1、利益共享机制：浮动费率机制使得基金管理人与投资者的利益更加一致，基金管理人只有努力提升业绩，才能获得更高的管理费收入。这种机制有助于激励基金管理人更加专注于提升投资业绩。
2、专业投资能力：周云作为基金经理，拥有丰富的市场经验和投资策略，能够为投资者提供专业的投资管理服务。他的投资风格稳健，注重长期价值投资，有望为投资者带来稳健的回报。
3、跨市场布局：通过跨市场投资布局，东方红核心价值混合基金能够分散风险，并捕捉更多的投资机会。这种布局有助于提升基金的整体业绩和稳定性。
四、基金经理周云的卓越表现
东方红核心价值混合基金由具有16年证券从业经验和12年投资管理经验的周云掌舵。周云以其深厚的投资功底和丰富的市场经验，在历次市场波动中均展现出出色的投资管理能力。他坚持价值投资理念，善于捕捉行业轮动机会，为投资者创造了显著的超额回报。
周云毕业于清华大学，拥有生物学博士学位，这样的学术背景不仅赋予了他扎实的理论基础，更培养了他严谨的逻辑思维和敏锐的洞察力。自2008年加入东方证券资产管理总部以来，周云已经在这个行业深耕了十余年，历经多轮牛熊市场的洗礼，积累了丰富的投资经验。从研究员到投资经理，再到如今的基金经理，周云一步步稳扎稳打，逐渐形成了自己独特的投资风格和理念。
周云管理的代表作品如东方红新动力混合和东方红京东大数据混合基金，在长期业绩排名中均稳居同类前列。以他管理的东方红新动力混合基金为例，自2015年9月接手以来，该基金在周云的精心管理下，业绩持续稳健增长。即使在市场大幅波动的情况下，该基金也能保持相对稳定的业绩表现，为投资者带来了实实在在的回报。此外，周云管理的其他基金产品也均取得了不俗的业绩，充分展现了他的投资实力和专业素养。基金不仅在过去十年中取得了显著的超额收益，而且在市场波动中也表现出色，最大回撤幅度均控制在较低水平。这些历史业绩充分证明了周云的投资实力和东方红核心价值混合基金的投资潜力。
1、坚持价值投资理念：周云深谙价值投资之道，他相信伟大公司是时代产物，坚持以企业内在价值为锚。在选股过程中，他注重挖掘具有核心竞争力、业绩稳定增长的优质企业，以低廉的价格买入优秀公司，为投资者创造长期、稳定的回报。
2、灵活应对市场变化：周云在投资实践中不断摸索，持续优化自己的选股思路和组合管理理念。他能够根据市场情况灵活调整资产配置比例，捕捉行业轮动机会。例如，在2021年后逐步降低消费、医药仓位，提升制造、周期仓位，成功抓住了市场机遇。
3、优秀的风险控制能力：周云在管理基金过程中，始终将风险控制放在首位。他通过构建均衡、分散、低相关性的投资组合，有效降低了组合波动和风险。即使在市场大幅波动的情况下，他管理的基金也能够保持相对稳健的业绩表现。
五、浮动费率基金的市场前景与投资价值
随着公募基金行业的不断发展，浮动费率基金作为一种新型产品模式，正逐渐受到市场的广泛认可。这种基金模式不仅有助于提升基金管理人的专业水平和服务质量，还有助于引导投资者进行长期、理性的投资。
对于投资者而言，选择浮动费率基金意味着他们可以与基金管理人共享投资收益、共担投资风险。这种设置不仅增强了投资者对基金管理人的信任度，还有助于提升投资者的投资体验和获得感。而东方红核心价值混合基金作为这一领域的佼佼者，更是以其卓越的表现和独特的优势赢得了市场的广泛赞誉。
展望未来，相信在周云的带领下，东方红核心价值基金将继续保持其领先地位，为投资者创造更多价值。同时，也期待周云能够在未来的投资生涯中继续发扬光大其价值投资理念，为公募基金行业的发展贡献更多智慧和力量。@东方红资产管理
