#你认为本轮牛市能走多远？#
科创AI指数近期走出连续上涨行情，还能继续上攻吗？现在跟上来得及吗？
回顾本轮上涨行情中，科创AI表现相当强势，无疑是本轮科技行情的风口。WIND数据显示，科创板人工智能指数（科创AI指数）近1年累积涨幅已超112%，显著跑赢其他宽基指数，体现更强弹性。
数据来源WIND，截止2025.8.19
$鑫元科创AI指数发起式C(OTCFUND|024410)$
过去几周，我们共同见证了人工智能产业的高光时刻：7月28日，2025世界人工智能大会（WAIC）在上海落幕，800余家企业携3000余项展品集中亮相，签约投资额逾150亿元；CES2025上，国产人形机器人闪耀全球，黄仁勋直言“近半展品来自中国”；在经历两次延期发布后，OpenAI正式推出GPT-5，终于向全球用户揭开神秘面纱。如今，人工智能领域正迎来 “技术突破不断，产业落地加速” 的蓬勃发展期，技术与政策的“双击效应”正将中国AI产业推向爆发临界点，当前正是布局AI核心资产的黄金窗口。
展望后市，短期来看，科技产业叙事不断强化下，资金有望持续流入，AI算力（PCB、光模块、算力租赁、云计算）和AI应用（AI医疗、AI教育等）上涨空间仍存。
从中长期来看，随着人工智能技术持续迭代，国内云厂商资本开支有望继续增加，推动整体人工智能产业链加速发展——在美国芯片禁令背景下，国产算力芯片进入商用元年，国内代工厂高性能制程需求爆发，算力链核心公司有望迎来业绩+估值双击；模型性能迭代提升、成本大幅降低，利好AI应用蓬勃发展，AI Agent、端侧AI、人形机器人等应用侧公司或仍值得关注，商业化进展有望在2025年实现跃升。
宏观层面，中美关系趋于稳定，美国逐步走向降息周期，全球流动性向好，国内经济稳中向好，且对于权益市场的重视和呵护态度坚决，当前国内AI产业的发展仍处在初期，也是代表先进生产力的重要方向，国内AI相关公司在上半年出现较大幅度的调整，但海外AI发展如火如荼相关公司持续创新高，原因是美国前期对于我们高端芯片的出口限制对我们产业发展进度造成一定扰动，但伴随国内相关产能的释放以及新的符合条件的芯片通过测试后恢复供应，国内AI将重回快速发展的轨道，因此我们认为，未来伴随AI推动生产力发展，当前我们可能正站在一轮大行情的起点。
$鑫元科创AI指数发起式A(OTCFUND|024409)$
在AI主题指数选择方面，相较于其他同类AI主题指数，上证科创板人工智能指数聚焦于高新技术和战略新兴产业，主要覆盖电子、计算机、机械等行业，其独特之处在于集中于“硬科技”，服务于国家战略需求，前五大成分股权重占比接近50%，具备较高的集中度和成长潜力。同时，指数内的企业普遍具有较高的研发投入比例，这为其长期竞争力提供了支持。作为全市场AI应用占比较高的人工智能指数，上证科创版人工智能指数中应用端企业的利润增长较好，在近一次指数成分股更新后，AI应用企业的纯度进一步提升，未来该指数有望在AI行情中获取更多超额。
#DS-V3.1针对下一代国产芯片设计#
风险提示：
本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整 性不作任何保证。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成证券买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何投资做出任何形式的担保。本报告内容和意见不构成投资建议，仅供参考，使用前务请核实，风险自负。本报告版权归鑫元基金管理有限公司所有，未获得鑫元基金管理有限公司事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。
