今天大盘迎来了调整，不过总体上问题不大，主要是近期部分板块涨幅有点大，获利资金比较多。主力资金一个劲的跑，一上午快跑出去1200多亿，也是近1年多难得一见的景象。之前基本上跑的最多的时候，也就一天跑出去这么多。今天一上午就跑出去这么多，照着这个架势，调整是肯定要调整的。

但是总体上问题不大，上午尽情的调整，资金跑的差不多的时候，下午超级大哥估计还是要出手下的，所以精彩的是下午。在这种指数高位的情况下，咱们反复和大家说了，不要去追高科技等方向，可以留意下滞涨的板块。比如港股创新药。以我持有的$易方达恒生港股通创新药ETF联接发起式A(OTCFUND|024328)$为例，不管怎么调整，我都一直拿着，目前持仓收益率已经有29.30%了，估计今天之后就能30%了。恭喜当时一起上车且持有的兄弟。

我说下我对港股创新药的后续操作逻辑和看法：

1、从技术走势上看，港股创新药这是第4浪上升前的震荡阶段，基本上可以看作是筑底完成。咱们看前3次的调整，基本上都是在布林轨的中枢线附近回踩企稳，然后接着拉升。第4次调整，稍微有点猛，直接击穿了布林轨的中枢线，但是随后又快速拉升上来。

2、港股创新药这波大行情的逻辑就是出海，且出海逻辑短期难逆转。目前投资创新药的逻辑其实很简单，就是大量优质管线出海，海外市场成为新增长引擎，打开想象空间。咱们国内历经10余年的布局，凭借产业链优势、工程师红利，在创新药领域拥有量大质优的管线，已成为全球创新药的领跑者。

3、长期来看，海外授权模式带来较多订单，行业的基本面改善，有业绩的强烈支撑。从2025年港股创新药头部的中报来看，超50%实现净利润正增，商业化进程实现良性循环。再加上，前期3年多的调整，当前港股创新药板块估值仍处于低位，具备较高的估值性价比。

4、从全球大的宏观环境上看，海外开启新一轮降息周期，创新药产业有望迎来一轮景气共振。中国创新药本轮深度参与全球产业链，将充分受益全球创新药周期。通过海外授权模式，大量优质的管线开始渗透到国际市场。根据相关机构预测，假设未来全球可能一万亿美金的创新药市场里，如果有30%是国内的企业，那可能就是一个3000亿到5000亿美金的市场。如果拿最低10%的销售分成，也有300亿到500亿美金利润的回报。相比国内市场，全球市场的支付能力是数十倍的放大，为这个赛道打开了想象空间。

最后从收益率上看，$易方达恒生港股通创新药ETF联接发起式A(OTCFUND|024328)$这基跟踪的是恒生港股通创新药指数，而该指数在最新编制方案中剔除CXO，成为首批【纯度100%】的创新药指数，再加上港股没有涨跌幅限制，遇到主升行情时，超额收益比较明显。比如近6个月中，该指数的涨幅是82.92%，而CS创新药指数只有39.51%，超额收益快1倍了。

感兴趣的，可以加个$易方达恒生港股通创新药ETF联接发起式A(OTCFUND|024328)$关注和自选，或者像我一样逢低定投。