1 风险提示与免责声明。

内容涉及基金投资信息，仅供风险承受能力匹配的投资者参考。基金管理人提示非匹配投资者需审慎判断。基金有风险，投资需谨慎，详阅法律文件。禁止第三方机构不当传播。

2 创新药的定义与分类解析。

肖伟伟介绍了创新药的概念及分类。创新药是具有自主知识产权的药物，分为first in class、best in class、me too和me better等类型。其中first in class风险最大但投资价值高。

3 创新药产业趋势和发展亮点。

李俊池和肖宛远讨论了创新药产业的强劲表现，特别是港股创新药板块今年涨幅接近110%。他们指出，跨国药企对中国创新药专利的采购大幅增加，显示了国际竞争力的提升。需求端上，跨国药企面临降价和专利到期压力；供给端上，中国创新药因成本低、效率高受到青睐，管线储备全球第二。

4 创新药产业趋势值得关注。

李俊池指出创新药是中国优势企业快速发展的代表，产业趋势推动相关板块盈利预期上升。他回顾了2015年以来中国创新药的发展历程，从仿制药为主到自主创新的转变。2015年的政策文件鼓励创新药研发，2017年中国加入国际组织SH，标志着国际认可。2018年国家药品监督管理局组建和港交所18A章节的实施，进一步推动了中国创新药产业的全球化进程。

5 创新药行业政策支持与市场前景。

李俊池指出，2015年以来中国创新药行业在政策支持下快速发展，18A条款和科创板为未盈利生物科技公司提供融资渠道。中国创新药在全球市场份额持续提升，市场规模约1万亿美元，未来有望占据更大份额。肖宛远认为创新药行业具备长坡厚雪特征，技术进步推动治疗效率提升，预计远期利润可达2000-3000亿规模。

6 国内创新药市场前景广阔。

李俊池和肖宛远分析了国内创新药市场的发展前景，指出国内医药政策优化将推动行业快速增长。中国作为人口大国，创新药需求增速有望超过全球市场。他们还介绍了易方达基金的相关产品，如恒生港股通创新药ETF联接等。此外，他们提到恒生港股通创新药指数在剔除CRO公司后，成为纯正的创新药指数，更能精准反映国内创新药企表现。

7 创新药指数剔除C叉O更纯粹。

李俊池解释恒生港股通创新药指数剔除C叉O公司的原因，指出创新药与C叉O在商业模式和产业链价值分配上存在差异。剔除后指数更聚焦创新药核心公司，反映专利出海趋势。他提到投资者对创新药出海信心增强，建议关注恒生港股通创新药指数及相关ETF产品。

8 创新药投资策略与市场分析。

李俊池和肖宛远讨论了创新药板块的投资逻辑，建议普通投资者通过ETF布局产业龙头，分散风险。他们提到易方达基金旗下有跟踪A股、港股及美股创新药指数的产品，为投资者提供体系化解决方案。针对近期市场回调，他们认为短期波动难避免，但创新药基本面未变，政策支持和研发进展仍是长期利好因素。

9 创新药行业迎来政策支持和发展机遇。

李俊池指出，国家医保局7月发布2025年药品目录调整方案，首次设立商保创新药目录，纳入高值创新药。政策支持创新药发展，包括研发、准入、临床使用和支付机制等多维度。ADC双抗、基因编辑等前沿技术产业化加速，AI制药在靶点发现和临床实验优化方面取得进展。海外市场对中国创新药需求持续，全球医药市场创新将带动中国公司受益。建议投资者通过定投方式参与创新药产业布局，弱化择时影响。此外，医疗服务、医疗器械等细分行业也出现边际改善迹象。

10 创新药投资需谨慎。

李俊池和肖宛远讨论了创新药行业的高风险特性，指出新药研发成功率仅10%左右，建议普通投资者通过指数化投资参与。他们推荐了易方达相关产品，如易方达恒生港股通创新药ETF联接，但强调这些产品风险评级为中高风险，适合C四级以上投资者。最后提醒投资需谨慎，内容不构成投资建议。