7月23日，中证港股通创新药（931250.CSI），小幅收跌，收盘下跌0.13%。同期，上证指数上涨0.01%，恒生指数上涨1.62%。

【企业动态】7月23日，药明合联公告预计2025H1收入增长超60%，经调整净利润增长超67%，净利润增长超50%，主要受益于ADC（抗体偶联药物）需求旺盛及产能爬坡。

【政策支持】第十一批国家药品集中采购正式启动，国家医保局明确“新药不集采、集采非新药”的核心原则，进一步划清了创新药与仿制药的政策边界，为创新药板块提供了明确的政策保障。

【机构观点】高盛认为，中国生物科技行业正经历结构性重估，中国创新药企业市值仅为美国同行的14%-15%，但全球创新贡献占比已达33%，仍处于“价值洼地”阶段。

中证港股通创新药指数受政策预期及资金流入支撑，虽小幅下跌但个股表现活跃，药明合联等龙头业绩超预期成为亮点。机构普遍认为，创新药板块长期成长逻辑清晰，短期调整后仍具配置价值。

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