1 冉凌浩分析港股市场表现及驱动因素。

主持人邀请冉凌浩回顾上半年港股市场表现，冉凌浩指出恒生科技指数年内上涨18.68%，主要受益于AI企业表现突出、政策支持及成分股优化恒生医疗指数表现同样强劲，但具体数据未提及。

2 恒生科技和医疗指数上涨原因分析。

冉凌浩分析了恒生科技指数和恒生医疗保健指数上半年上涨的原因恒生科技指数上涨主要由于成分股公司基本面改善、宏观经济企稳和AI热潮推动恒生医疗保健指数涨幅更大，主要受益于医药行业基本面反转和创新药出海成果显著。

3 医药行业基本面改善带动估值反弹。

冉凌浩分析了医药行业基本面改善、政策利好及资金流入情况医药行业经历三年低迷后，盈利和估值触底反弹，政策支持创新药发展和集采边际改善港股上半年吸引大量资金流入，南向资金同比增长345%，主要流向科技、新能源和生物医药外资对港股科技板块偏好回升，市场情绪回暖推动估值修复恒生科技指数涵盖多个科技细分领域，包括互联网巨头、AI、半导体等。

4 恒生科技指数代表中国新经济核心力量。

冉凌浩介绍了恒生科技指数的成分股特点，包括腾讯、阿里等头部企业占比较高，前十大成分股权重超69%，60%企业与AI相关该指数成分股普遍重视研发投入，研发占收入比例高于恒生指数第一季度大部分公司利润和现金流表现良好与纳斯达克100相比，恒生科技指数更集中于科技行业，而纳指涵盖面更广恒生科技指数成分股多为中国龙头科技企业，如互联网巨头和电动车新势力，而纳指以美国公司为主从市值风格看，恒生科技指数是大盘股指数，成分股多为大市值成长股，与美股七姐妹类似，具有高成长性和创新性。

5 恒生科技指数AI纯度高估值低。

冉凌浩指出恒生科技指数成分股均为科技公司，AI产业链覆盖全面，纯度高于纳指和创业板当前恒生科技指数市净率仅19.69倍，显著低于A股和美股科技指数，投资价值凸显随后他分析了医疗板块，认为集采政策导致药价下跌，2021至2023年恒生医疗指数累计下跌37.96%，但今年政策已出现边际改善迹象。

6 集采政策边际改善利好医药行业。

冉凌浩分析了集采政策对医药行业的影响，指出今年集采对药价的压制减弱，更注重质量权重，边际上形成利好同时，创新药企通过海外授权交易等模式实现突破，带来巨大增长空间医药行业基本面改善，盈利开始显现此外，恒生科技和恒生医疗保健指数经历大幅下跌后，今年分别反弹约40%和45%，估值仍具吸引力。

7 恒生科技与医疗估值处于历史低位。

冉凌浩分析了恒生科技和恒生医疗指数的当前估值水平，指出两者市盈率均大幅低于历史均值，处于估值底部区间他认为中国科技和医药行业基本面持续向好，预计恒生科技今年盈利增速27.9%，恒生医疗超30%未来政策面和资金面有望进一步改善，互联互通机制推进将带来增量资金，当前是较好的投资时点。

8 香港稳定币条例带来新投资机会。

冉凌浩分析了香港稳定币条例和医保政策对投资的影响，指出政策利好可能刺激医疗和科技领域发展他提到港股受美元货币政策影响较大，若美联储降息将提升港股吸引力，但目前核心在于美国通胀水平和就业数据是否支持降息决策。

9 特朗普关税政策影响港股估值。

冉凌浩分析了特朗普关税政策的不确定性对美联储减息决策的影响，指出当前细则清晰后市场预期美国可能减息两次，这将提升港股估值。他回顾了港股近年的快速上涨行情，强调短期把握难度大，建议投资者采取中期持有策略，特别是关注科技和医疗板块。

10 港股指数适合中长期持有。

冉凌浩分析了恒生科技和恒生医疗指数的投资价值，认为长期持有能更好把握利润增长和创新药出海机遇他建议使用ETF工具投资港股市场，无需境外账户或港股通资格，且支持T加零交易主持人补充介绍了东方财富ETF实盘大赛的相关信息，提醒投资需谨慎。