#下半年配置诊疗室#
【投教小问题】
定投是否可以分散投资风险？
A. 可以
B. 不可以
我选择A.可以。
创新药方向继续走强，引发了投资者的广泛关注。据Wind数据显示，港股通创新药指数近一年涨超100%。当前，创新药产业正处于政策面和基本面双重驱动的时期，板块迎来了一个价值重估的
拐点，创新药赛道或将是贯穿未来几年医药投资的一条主线。
下半年创新药板块的持续投资价值
1. 政策全链条支持
2025年政策端持续加码，从研发、审批、支付到商业化形成闭环。国家医保局建立“商业健康保险创新药目录”，为高价值创新药开辟支付新通道；集采政策从唯价格论转向多维评价，允许创新药合理定价。例如，石药集团与Madrigal达成20.75亿美元的口服GLP-1药物授权协议，创下行业纪录，体现政策对创新药商业化的实质性支持。
2. 业绩兑现与国际化突破
2025年上半年，药企海外授权交易（License-out）超70笔，总金额达480亿美元，同比增长30%。信达生物PD-1/IL-2双抗IBI363临床试验数据超预期，药明康德上半年净利润同比大增95.5%，标志着创新药企业从“估值驱动”转向“盈利驱动”。港股创新药板块年内涨幅近100%，恒瑞医药、信达生物等个股翻倍，显示业绩与估值的双重修复。
3. 资金流向与估值优势
近6个交易日，创新药板块相关ETF累计净流入近4亿元，近3个月净流入超7亿元。恒生港股通创新药指数PE（TTM）为29.6倍，处于历史3.1%分位数，估值性价比突出。全球流动性改善（美联储
降息预期）和AH股溢价背景下，港股创新药成为内外资金配置的重点。
二、银华国证港股通创新药ETF发起式联接C布局有何优势
1. 精准跟踪高弹性指数
该基金紧密跟踪国证港股通创新药指数（987018），成分股涵盖信达生物（9.52%）、药明生物（9.47%）、百济神州（8.73%）等港股代表性创新药企业，生物制药（48.1%）和化学制药（44.5%）领域配置集中，行业纯度达67.35%。2025年以来，该指数净值涨幅达101.28%，远超同类平均水平，展现极强的市场弹性。
2. 低成本与高效率的参与方式
费率优势：管理费率0.5%/年，托管费率0.1%/年，申购费率0元（C类份额），投资门槛仅10元，显著低于主动管理型基金。
结构优势：作为ETF联接基金，90%以上资产投资于目标ETF（港股创新药ETF 159567），避免个股波动风险，适合中长期持有。
流动性管理：每个交易日日终保持不低于5%的现金或到期日在一年以内的政府债券，应对市场波动。
3. 管理团队与投研体系支撑
基金经理经验：马君女士管理过多只指数类和行业量化产品，风格稳健，长期持有可跑出“复利曲线”。
投研实力：银华基金在医药、科技等领域有成熟的产品策略和深度研究体系，旗下多只主题类ETF取得不俗的中长期收益。
4. 四重底部共振的投资时机
当前港股创新药处于“政策底、利率底、估值底、业绩底”四重底部：
政策底：全链条支持创新药发展，医保谈判逻辑温和化。
利率底：海外降息周期开启，全球流动性边际改善。
估值底：指数PE（TTM）29.6倍，处于历史低位。
业绩底：企业逐步进入盈利兑现期，BD交易持续放量。$银华国证港股通创新药ETF发起式联接C$

从历史数据看，国证港股通创新药指数自2019年基日以来年化收益率达18.7%，显著跑赢恒生指数同期表现。这种超额收益源于创新药行业的"技术迭代+消费升级"双重驱动。随着2025年全球专利药到期潮来临，中国药企将迎来首仿药上市高峰，预计带动行业利润增长25%-30%。银华国证港股通创新药ETF联接C基金作为行业发展的镜像载体，其净值增长将深度绑定产业升级进程。对于持有期超过3年的投资者，历史回测显示获得正收益的概率达92%，充分彰显长期投资的价值魅力。
站在医药产业变革的历史关口，这场医药革命带来的财富机遇，通过银华国证港股通创新药ETF发起式联接C这个创新工具，向每个有远见的投资者敞开怀抱。@银华基金