#下半年配置诊疗室#

先回答头箍的问题，我的答案是a可以，定投可以有效的分散投资风险

宝子们～我是你们的老朋友熊猫君，一个在基金圈摸爬滚打3年、主打“用买菜思维选基金”的野生选手。今天不聊虚的，想和你们唠唠我最近最得意的操作——6月果断杀入银华国证港股通创新药ETF发起式联接C（023930），到现在居然悄悄赚了20%！（先晒收益图镇楼）

说真的，买之前我犹豫了好久。毕竟上半年市场像坐过山车，AI涨完算力涨，消费反弹又熄火，我这种“怕摔跤的稳健型选手”本来打算继续蹲红利低波。但6月中旬刷到两组数据，彻底动摇了我的“保守人设”——

一组是国家药监局发布的《2024年度药品审评报告》：上半年国内创新药IND受理量同比增38%，13个国产一类新药获批上市，其中5个是“全球新”；另一组是港股创新药指数，从4月低点到6月初，悄悄涨了15%，但PE（市盈率）才35倍，比去年AI泡沫期的一半还低。

突然反应过来：当所有人都在追“短平快”的AI算力时，创新药这个“长坡厚雪”的赛道，可能正在偷偷酝酿下一波主升浪。

为什么选这只基金？我的“三步筛选法”

1⃣ 看赛道：创新药不是“炒概念”，是“真需求”

很多人对创新药的印象还停留在“天价药”“研发失败率高”，但我想说：这两年行业逻辑早就变了！

- 政策松绑：医保谈判从“灵魂砍价”转向“支持创新”，今年新规明确“对罕见病、儿童药等创新品种可给予合理溢价”，企业的研发投入终于有了“回血”预期；

- 出海爆发：上半年国产创新药License-out（授权出海）金额超200亿美元，百济神州的泽布替尼全球销售额破20亿美元，信达生物的信迪利单抗在欧美启动III期临床——以前我们“抄作业”，现在开始“出题”了；

- 需求刚性：老龄化+癌症/慢性病年轻化，癌症早筛、基因治疗、ADC（抗体偶联药物）这些细分领域，都是“患者等药”的状态，不是“药等患者”。

2⃣ 看基金：跟踪“港股通创新药”，精准狙击“弹性标的”

选基金和选对象一样，得“门当户对”。我放弃了大而全的医药主题基金，直接锁定了银华国证港股通创新药ETF联接C，原因就三点：

- 指数够“纯”：跟踪的是国证港股通创新药指数（399442），成分股全是港股通里“真创新”的药企——药明生物（CXO龙头）、信达生物（PD-1老将）、再鼎医药（引进+自研双轨）、加科思（KRAS抑制剂黑马）…没有仿制药、没有原料药，每一只都是“研发驱动型”；

- 费用够“香”：C类基金0申购费，持有满7天免赎回费，管理费0.5%/年，比同类主动型医药基金低一半（主动基金通常1.5%+）；

- 规模够“稳”：银华作为头部公募，这只发起式基金规模2.3亿，既不会因为规模太大影响灵活性，又有公司自有资金跟投（发起式基金要求基金公司自购1000万），和我“共进退”的安全感拉满。

3⃣ 看时机：6月是“情绪底”+“估值底”

6月初我去参加了场医药行业沙龙，听某头部券商分析师说：“现在创新药板块的情绪，像极了2022年底的新能源——大家都知道长期好，但短期被医保谈判、美联储加息吓破了胆。”

当时指数的PE百分位只有15%（近5年历史低位），而市场对“海外审批失败”“政策收紧”的悲观预期已经price in（计入价格）。我咬咬牙，在6月15日一次性买入5万块——事实证明，这波“逆人性”操作没白做！

持有1个半月的真实体验：波动是常态，逻辑是底气

当然，买完也不是躺赚的。7月初受美股生物科技股回调影响，这只基金跟着跌了3%，我账户绿得比韭菜还惨。当时差点忍不住割肉，还好翻了翻持仓股的公告：

- 药明生物拿到了辉瑞的新冠中和抗体大订单；

- 信达生物的PD-1在欧盟获批新适应症；

- 加科思的KRAS G12C抑制剂启动美国II期临床…

突然明白：创新药的下跌，大多是“情绪杀”而非“基本面杀”。这些企业不是靠“讲故事”活着，而是有实打实的管线进展、订单支撑、海外合作。7月中旬，随着美联储降息预期升温、国内医保谈判细则落地，基金净值一路反弹，到7月底已经涨回了之前的高点，昨天更新后，累计收益刚好20%！

对下半年的思考：创新药会是“共识性机会”吗？

最近和几个投资圈朋友聊天，大家都在问：“下半年主线是AI还是消费？”我的答案是：如果AI是“先锋军”，那创新药可能是“主力军”。

低利率环境下，资金需要找“能看三年以上”的高成长赛道。AI虽然性感，但很多公司还在“烧钱换市场”阶段；而创新药的龙头们，已经进入“研发收获期”——2025年，港股创新药指数成分股中，预计有8家企业的核心产品能贡献5亿以上收入，12家企业在海外启动关键临床试验。

当然，风险也不能忽视：

- 海外审批的不确定性（比如FDA对国产创新药的临床数据要求越来越严）；

- 研发投入的“黑洞效应”（有些企业管线多但成功率低，烧钱没尽头）；

- 地缘政治对CXO（医药外包）企业的影响（比如美国生物法案）。

但对我这种“拿3年以上”的投资者来说，这些风险反而是“筛选器”——能扛住这些压力的企业，才是真正的“时间的朋友”。

最后想和宝子们说…

投资从来不是“追热点”的游戏，而是“认知变现”的过程。我买这只基金，不是因为它“涨了”，而是因为我看懂了“中国创新药从‘仿创结合’到‘全球创新’”的产业升级逻辑。

如果你也和我一样，相信“科技+医药”是未来的黄金赛道，想分享中国创新药的成长红利，不妨和我一起，用“长期主义”的心态，陪这些“做药的孩子”走得更远～

对了！刚发现银华基金那场《低利率、资产荒，权益市场共识或在形成》的直播已圆满结束——我不仅蹲了全程，还做了满满两页笔记！杨宇老师那句“低利率是望远镜，要找真成长”彻底点醒了我——这不正是我持有银华国证港股通创新药ETF联接C的初心吗？他用数据拆解了创新药的“三重确定性”，更用“等风来”的心态治愈了我的焦虑。散场后翻着20%的收益截图突然明白：不是我运气好，是这只基金的“成长逻辑”，刚好踩中了时代的脉搏。

宝子们如果错过了直播也别慌，回放已挂银华官微，里面有杨宇对创新药、AI的全方位解读。我已经二刷，强烈建议你们去看看——投资不是闭眼冲，是先懂道再选路。

最后想说：投资最幸福的，不是“买了就涨”，而是“买了之后，你越来越懂它为什么涨”。这只创新药基教会我的，不仅是对收益的期待，更是对中国创新的信心——而这信心，会陪我走过下一个十年。@银华基金

评论区聊聊：你看直播了吗？哪句话最戳你？咱们一起当“投资明白人”～

#晒收益#