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发表于 2025-08-12 09:45:33 天天基金网页版 发布于 山东
大事:火上浇油!

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投资有风险,入市需谨慎

先说下行情,我在上证指数2635点时根据六位一体的判断体系喊出本轮牛市已经启动,我个人认为,2025年进入牛市中期,2026年进入牛市末期,2026将是牛转熊的转折年。

现在市场处于牛市中期的箱体震荡区域,这个区间有水平就做波段,没水平的就卧倒看戏,我由于水平有限,合理区域都是耐心持有卧倒看戏。

我在《慢就是快:一个投资者20年的思考与实践》一书中写了,我的指数基金投资方法可以浓缩为12个字,也就是我的12字方针:低估买入、耐心持有、高估卖出。

低估区域的买入机会往往都是在利空满天飞的时候,这个时刻往往都不敢买入。

在去年创新药底部区域时,我从逻辑上、估值上、下跌时间维度、下跌空间维度、资金博弈角度、情绪维度、技术角度、基本面角度这八个维度已经连续写了多篇看好创新药的文章(可以回看历史文章)。

只可惜,小伙伴当时看到的都是利空及漫长时间下跌的绝望、恐惧。

转眼间,经历这一年后,各个创新药指数全线大涨,比如我曾写过的港股创新药ETF(159567)更是一马当先,直接从2024年3月最低的0.75元,上涨至现在2.025元,太牛了,一年翻了近两倍。

港股创新药ETF(159567)跟踪的是证港股通创新药指数简称:港股通创新药(987018)该指数从港股通范围内剔除选样空间最近一年日均成交金额低于1000万港元的股票,再选取最近一年日均总市值排名最高的前50名股票构成指数样本股(样本数量不足时按实际数量纳入),旨在反映港股通创新药产业上市公司的运行特征。

近期,在产业催化及政策支持的双轮驱动下,港股通创新药指数成为长线资金更青睐的板块之一。 据Wind数据对港股通的行业资金流向统计,医药生物行业年内获得南向资金的净流入已达1224亿元,跻身2025年港股通资金最富集的前三大申万港股行业。(资料参考:21世纪经济报道,《创新药领衔港股生物科技“狂奔”,后市还有业绩估值双击机遇吗?》,2025.07.14

而相关主题基金的净申购情况也能印证这一点。据Wind数据,港股创新药ETF(159567)今年以来净流入额达到了27.22亿元,最新流通规模达到了43.35亿元。(数据来源:Wind,截至2025.07.28

创新药在得到场外资金大举追捧的同时,港股创新药指数又迎来新升级。7月30日,国证港股通创新药指数迎来重要调整,剔除CXO(医药外包服务)企业,并提升指数调样频率,从半年提升到季度。“提纯”后锐度更高弹性更大,或更能作为产业领军者反映本轮国内创新药企升级“出海”的产业趋势,此次修订将于2025年8月12日实施(信息来源:国证指数官网)。

反观创新药行业的基本面,其业绩自2024年三季度开始连续超预期,虽然指数持续大涨,但估值反而依然不高,见下图:

数据来源:Wind,截至2025.8.6

展望后市,创新药产业景气度基本面利好仍在扩散。长期来看,中国创新药十年来厚积薄发,研发实力得到认可基本成为市场共识,2025年以来创新药BD交易金额直逼2024年全年,国产创新药研发实力不再是散点突破,而是具有“全方位突围”的架势。随着未来产业景气度的逐步兑现,创新药长期投资价值可期。

随着产业景气度逐步释放,创新药板块或仍体现出产业向上的投资价值。风险承受力和弹性需求更高的投资者可以借助港股创新药ETF(159567)及其联接基金(A类:023929,C类:023930)、创新药ETF(159992)及其联接基金(A类:012781;C类:012782),力争把握行业发展机遇。$银华中证创新药产业ETF发起式联接C(OTCFUND|012782)$

此外,港股创新药ETF(159567)将于8月8进行份额拆分权益登记,8月11日除权,除权后份额一拆二,单位净值减半,现有基金份额持有人资产总值不变。$银华国证港股通创新药ETF发起式联接C(OTCFUND|023930)$


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