#下半年配置诊疗室# $银华国证港股通创新药ETF发起式联接A$ 港股创新药投资的价值与展望：银华国证港股通创新药ETF发起式联接A测评
2025年已悄然走过一半，资本市场变幻莫测，投资风向不断转变，而创新药赛道凭借其长期增长的确定性，一直备受投资者关注。在众多创新药基金中，银华国证港股通创新药ETF发起式联接A表现突出，成为不少投资者关注和持有的对象，我也是其中之一。
持有体验：在波动中把握希望
持有银华国证港股通创新药ETF发起式联接A的这段时间，就像坐过山车，心情跟着净值起伏。创新药行业的研发进展和政策导向对基金净值影响很大。一旦某款创新药研发取得突破性进展，或者政策层面传来积极信号，基金净值就会迅速上涨；而当行业出现不利消息时，净值也会随之下跌。尽管过程充满起伏，但每当看到行业的发展前景愈发光明，我就更加坚定了长期持有的决心。因为我明白，创新药行业正处于快速发展的上升期，短期的波动不会改变其长期增长的趋势。
基金测评：独特优势成就投资价值
稀缺标的，聚焦港股创新力量
这只基金借助港股通机制，把投资目光锁定在未在A股上市的创新药标的上，和黄医药、诺诚健华等港股特色企业都在其投资范围内。这些企业专注于ADC、双抗等全球前沿疗法领域，并且不受A股医药板块集采政策的直接影响，能够更纯粹地享受创新药的定价红利。这是A股医药基金难以触及的投资机会，为投资者打开了一扇独特的投资窗口，让我们能分享到这些稀缺创新药企业成长带来的红利。
紧密跟踪，指数收益高效捕捉
作为ETF联接基金，它紧密跟踪国证港股通创新药指数，前十大重仓股占比达到62%，权重集中于行业龙头。从实际数据来看，其对应的ETF年内跟踪误差仅0.35%，在同类产品中排名前5%。这意味着投资者能够通过它高效地捕捉指数收益，对于那些追求“赚行业钱”，看好创新药行业整体发展的投资者来说，是非常理想的选择。只要创新药行业整体向上发展，投资这只基金就有较大机会获得不错的收益。
成本适配，小额布局轻松上手
C类份额的设计十分贴心，0申购费，持有满30天免赎回费，特别适合普通投资者小额分批布局或进行定投。按照年化15%收益测算，相比A类份额，长期下来可节省约0.4%的成本。别小看这小小的成本差异，对于中长期配置而言，随着时间的推移，成本优势会逐步显现，为投资者增厚收益。这种低门槛、低成本的投资方式，降低了投资者参与港股创新药投资的难度，让更多人有机会分享行业发展的成果。
市场分析：多重利好支撑创新药赛道
需求刚性，市场规模持续扩容
全球人口老龄化进程不断加速，中国60岁以上人口占比已超20%，慢性病、疑难病症的发病率也在上升，这都极大地推动了创新药需求的持续增长。数据显示，全球创新药市场规模已突破1.2万亿美元，年复合增长率达7.8%，而中国市场增速更为迅猛，人均医疗支出年增12%。需求端的强劲确定性，为创新药行业的发展奠定了坚实基础，也为银华国证港股通创新药ETF发起式联接A的投资提供了广阔的市场空间。
创新升级，研发实力迈向前列
中国创新药企的研发实力如今已跻身全球第一梯队。在2025年ASCO年会上，中国药企贡献了73项突破性成果，ADC、双抗等领域研究占比全球近50%。不仅如此，国际化进程也在不断加速，多款国产创新药成功在欧美获批上市，从“中国新”迈向“全球新”，进一步拓展了成长空间。中国创新药企业实力的提升，为基金持仓企业的发展提供了有力支撑，有望带来更多的投资回报。
政策护航，全链条支持落地
今年，《全链条支持创新药发展实施方案》的出台，从研发环节的专项基金、税收优惠，到支付环节的“丙类目录”加速准入，形成了完整的政策闭环。特别是“创新药目录”的制定，有望助力具备临床价值的品种快速放量，直接利好港股通创新药企业。政策的大力支持为创新药行业营造了良好的发展环境，也增强了投资者对该基金的信心。
尽管创新药板块年内涨幅明显，但动态PE仅30倍，处于历史分位点11%，盈利增速却高达68%，显著快于估值扩张速度，安全边际较高。不过，创新药板块波动较大，研发失败、政策变动等风险也不容忽视。投资者可以通过“定投+止盈不止损”的策略来平滑波动，比如每月固定日期投入，当单月涨幅超20%时部分止盈，以此在把握行业上升趋势的同时，有效控制回撤风险。
银华国证港股通创新药ETF发起式联接A能够帮助投资者低成本、高效率地布局港股稀缺创新药标的，契合“创新驱动”的长期投资主线。在下半年，若市场风格偏向成长赛道，叠加政策红利持续释放，该基金有望在投资配置组合中发挥重要的“弹性补充”作用 。但投资决策始终要结合自身风险承受能力，创新药属于高波动赛道，更适合能够承受短期震荡、持有周期在1年以上的投资者。
