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“自由现金流指数”是一个全新的概念，它填补了市场中“自由现金流因子”的空白，为投资者提供了新的配置工具，当提到“现金流”，往往会想起红利策略，两者容易混淆，基本上都是经营比较稳健、现金流充足一类的行业龙头公司。

但自由现金流并不等同于红利资产，自由现金流“真金白银”更真实、业绩回报更多，自由现金流充裕，并不一定就是高股息、高分红，企业可能将现金用于研发、再投资、扩张业务、偿还债务等 ，自由现金流前三大行业分别是：煤炭（21.66%）、家用电器（11.53%）、石油石化（11.31%），这些行业周期性强，也涵盖了汽车、传媒、电子等现金流和高成长兼具的企业，在价值基础上具有一定成长性， 总得来说，自由现金流策略更注重企业现金资产，在价值基础上，兼具成长性较高的行业，因此业绩弹性和波动会略高于红利。

自由现金流的对比指标是净利润，一家企业可以有很多的净利润，但是它可能不赚钱，一家企业的利润也有可能通过财务的手段来调节，导致表面光鲜、实则经营惨淡，所以自由现金流更硬核、更实在，更能够反映企业在经营过程中是否赚到了钱，是否有更强的实力来支持企业的持续发展。

红利指数更看重过去，看重分红的持续性和确定性，现金流指数除了看重过去，同时看重未来，如果企业具有良好现金流基础、又愿意把资金合理的投入到未来的发展中去，自由现金流指数愿意降低当下分红的要求，陪同企业共同成长。@国泰基金 @布衣书生走天下 @地产K线