#现金流选国泰##特朗普或突破AI芯片出口限制！影响几何？# #人民日报：加快解放和发展新质战斗力# #华为、腾讯等巨头切入人形机器人赛道# 自由现金流指的是在不危及公司生存与发展的前提下，企业可供分配的最大现金额度，是企业在扣除了所有必要支出后可支配的那部分现金。那些能够持续产生稳定自由现金 流的企业，往往具备较强的行业壁垒与定价权，未来能够通过分红、回购及并购等方式回馈股东。

衡量企业真实盈利能力：净利润受会计政策、折旧方法、存货计价等多种主观因素影响，可能存在一定的操纵空间。而自由现金流基于实际的现金收支，更能体现企业实际创造现金的能力。 评估企业财务健康状况：充裕自由现金流使企业在面对各种经济环境和市场变化时具备更强应对能力，从而穿越经济周期。

预测企业未来发展潜力：企业可以利用自由现金流进行新产品研发、市场拓展、并购重组等活动，从而提升自身核心竞争力。

自由现金流策略有何优势？

自由现金流策略更加关注具有真实盈利能力的企业。

由于成分股的选择主要依据自由现金流率（即自由现金流量/企业价值），当分子保持不变时，该指标会随着企业价值的下降而上升，部分优质公司能够以“好价格”在更低位置被纳入指数 。

巴菲特强调，“企业价值等于其存续期间自由现金流的折现值”，现金流选股与价值投资高度契合。自由现金流指标相比红利指标更能反映公司基本面的变化，当公司基本面恶化导致股价下 行时，自由现金流指标相比股息率更为敏感，单纯基于股息率的筛选容易落入“价值陷阱”，即筛选出那些因股价下跌、市值降低而股息率提高的低质量公司。

以可口可乐为例，这家拥有百年历史的饮料巨头，凭借其稳定的自由现金流，不仅成就了巴菲特等投资者的丰厚回报，更成为了价值投资的经典之作。可口可乐的稳定现金流，使其能够在市 场波动中保持稳健的分红政策，为投资者提供了持续稳定的现金流回报。

在当前全球经济不确定性增加、市场波动加剧的背景下，投资者对财务稳健性的关注度持续攀升。自由现金流策略凭借其“现金为王”的理念，逐渐成为投资者构建投资组合、获取稳健收益 的重要手段。特别是在经济增速换挡、利率不断下台阶的背景下，低风险稳定收益偏好资金面临“资产荒”，自由现金流类产品以其独特优势，迎来了投资者的广泛关注。

自由现金流不仅能够为投资者带来直接的现金回报，更决定了股息的可持续性和规模。那些现金流充裕、稳定的企业，更有能力进行高分红，为投资者提供稳定的现金流收入。在当前市场环 境下，投资者更倾向于选择那些具有稳定现金流、低负债、高股息率的优质企业，以抵御市场波动带来的风险。

富时中国A股自由现金流聚焦指数（FCFQCD）是富时罗素公司编制的一个专门追踪中国A股市场的指数。该指数采用了一套严格的四层筛选机制来构建成分股组合，旨在识别富时中国A股自由 流通指数中的高质量公司并实现高于基准的指数层面现金流收益率。

首先，该指数剔除了金融、房地产等高杠杆行业，以降低债务风险对现金流的潜在侵蚀。其次，通过财务质量过滤，排除了自由现金流为负、企业价值为负、质量排名后30%的证券等，确保 入选企业具备持续产生高质量现金流的能力。此外，该指数还考虑了成份股波动率以及预期增长性，波动性更低、成长属性更强。

从行业分布来看，富时中国A股自由现金流聚焦指数主要超配了石油石化、煤炭、通信等现金流稳定的行业。而且在这个指数里面进行了几个维度上的负面剔除，包括剔除了房地产和金融行 业的公司。这些行业不仅现金流稳定，而且受益于全球能源转型和数字化转型的大趋势，具有较高的成长性和抗风险能力。从业绩表现来看，该指数长期收益均领先中证红利指数等同类指数 ，为投资者提供了更为稳健的投资回报。

国泰富时中国A股自由现金流聚焦ETF发起联接基金跟踪的正是富时中国A股自由现金流聚焦指数。该基金作为国内首只跟踪自由现金流指数的ETF产品，自上市以来便受到持续关注。

国泰富时中国A股自由现金流聚焦ETF联接基金的优势在于其能够间接持有那些具有持续现金流优势的企业股票，从而享受它们带来的长期收益。此外，该基金还设有“月月分红评估”机制， 在符合条件的情况下可进行分红，为投资者提供了更为稳定的现金流收入。

在费率方面，基金的管理费和托管费均低于同类主动管理型基金及部分ETF产品的平均水平，降低了投资者的成本负担。同时，该基金的流动性也得到了充分保障，投资者可以随时进行买卖 操作。

1）近期估值充分修复下科技题材开始进入震荡阶段，高安全边际的价值股作为底仓配置或将在一定程度上熨平波动；

2）阶段交易层面，价值、质量类资产仍有望承接阶段调整中的避险资金，追求景气的行情中现金流成长也拥有不错的弹性；

3）长期配置层面，现金流选股能够透过高股息的表象，探寻到有持续较高股东回报能力的优质个股，是更重视企业盈利质量的分红策略，适合长期持有。

自由现金流作为衡量企业财务健康与盈利能力的核心指标，正逐渐成为投资者关注的焦点。在当前市场环境下，富时中国A股自由现金流聚焦指数及其相关ETF产品凭借其独特的投资优势，为 投资者提供了更为稳健的投资选择。如果你不是高手，赚钱是很难的，而自由现金流ETF的成分股多属成熟行业，与科技股相关性低，完全可以拿一部分资金买入国泰富时中国A股自由现金流 聚焦ETF发起联接（A类：023919，C类：023920），作为组合的“压舱石”。@国泰基金 @牛市里发财 @可琛OOOOO